投资建议
        本周五受外盘原油期货价格暴跌影响，国内钢铁期货价格也出现了调整，并传导至现货钢价和钢铁股；再加上4  月偏弱的PMI  数据，这使得目前市
        场对钢铁国内、出口需求均有所担心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        但从中期视角来看，国际废钢价格已经止跌回升，国内钢铁需求也将在保障房、中西部固定资产投资的驱动下继续增长；国内钢铁供给则将在限电、落后产能淘汰、新增产能受抑等多重因素主导下增长缓慢甚至停滞；铁矿石供求关系也将会逆转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此钢铁股的中期投资价值依然值得看好。
        目前限电尚主要集中在南部省份，产钢大省尚未受到影响。随着用电高峰的逐步到来，建议短期继续关注限电地区的蔓延和落后产能淘汰的实质性举措。
        5  月份投资组合：华菱钢铁、河北钢铁、新兴铸管、八一钢铁、常宝股份。
        一周回顾
        同步指标：普钢继续上涨，取向硅钢盘整。本周国内钢价继续上涨0.73%，上海无缝管价格上涨0.85%，武汉取向硅钢下跌3.07%，佛山不
        锈钢价下跌1.2%-1.7%，铁矿石综合指数微涨0.34%；Mysteel  统计的全国重点城市经销商库存连续第9  周环比下降，降幅为0.68%，港口铁矿石库存环比回升0.1%；唐山150  座高炉产能利用率为95%，上海热卷开票量日均订单环比回升3.3%，主要仓库线螺日均采购量较上周回落12.08%。
        先行指标：继续关注供给面潜在的干扰因素。近日，山西、江苏、湖北、安徽、天津、甘肃等地公布了2011  年淘汰落后产能的目标及企业名单；浙江、广东、重庆、贵州、江西等部分地区出现“电荒”，为了缓解供电压力，上述地区对高能耗行业采取了限电措施，造成部分钢厂被迫减产（主要是轧钢线停产）。由于产钢大省河北、江苏、山东等尚未出现实质性的相关政策，因此当前对全国钢铁业供求影响尚不大。
        国际指标：成品钢价回落但废钢价格止跌。3  月中旬以来，CRU  全球钢价指数已累计下跌2.47%，但废钢价格已经企稳回升（期间日本废钢价已累计上涨18.20%），我们认为国际钢价中短期内总体仍不必悲观，这有利于二季度中国钢铁出口继续高位运行。
        估值指标：钢铁板块跑赢沪深  300  指数2.58  个百分点。本周SW  钢铁指数上涨0.35%，沪深300  指数下跌2.23%；截止本周五，钢铁板块与全部A股的PB  比值为0.645，较历史平均水平高0.58%，比历史最低水平高33.54%。本周钢铁股中涨幅较大的为：包钢股份（涨15.17%）、济南钢铁（涨10.23%）、沙钢股份（涨9.69%）、莱钢股份（涨9.67%）；大钢中，河北钢铁涨幅最大（涨3.49%），鞍钢股份跌幅最大（跌2.79%）。
        其他主要信息。（1）外盘暴跌“殃及”钢价；（2）关于印发《淘汰落后产能中央财政奖励资金管理办法》的通知；（3）两整车厂商四月销量下滑；（4）3  月全国取向硅钢进口量同比增长82%；（5）全球主要企业1季度铁矿石环比均出现下降。