投资要点：
        ●2007  年航空迎来景气上升期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周转量保持快速增长，国际航线表现尤为突出；客座率和运载率继续保持较高水平；航空票价上升明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ●行业景气使得航空公司受益。运营指标的快速增长使得我国航空业经济效益明显改善，行业的好转使得航空公司在3  季度业绩均出现大幅增长，除上海航空，2007  年前三季度航空上市公司全部实现盈利。
        ●我国航空需求将高于供给。我国航空在2010  年之前需求将保持快速增长，供给低于总周转量的增长。民航总局加强了控制行业运力的增长，为航空业提供了长远的发展空间。
        ●在高景气下寻找赢利能力最强的公司。在目前美国经济有可能放缓，但全球经济依然保持快速增长以及油价不断上升的大环境下，在航空业微利的行业背景下，我们要寻找盈利性最强、对油价最不敏感以及盈利最具持续性的航空公司作为我们投资的首选。
        ●燃油和汇兑收益对航空公司业绩影响大。近年燃油成本的上升幅度较大，燃油成本的变动将对航空公司的盈利产生重大影响。2007  年以来人民币升值速度加快，航空公司的汇兑收益明显。
        ●航空行业评级和个股推荐。预计航空业还处于景气期，但航空公司的业绩具有很大的不确定。我们认为在我国航空运输业基本面向好下，航空业的机会主要还是在于人民币升值的预期以及行业整合的预期。建议关注中国国航、南方航空和以及具有交易性机会的上海航空。
        ●主流机场日益饱和，流量增长放缓，机场扩建后吞吐量增长将得到释放。我国大型机场的吞吐量增速持续低于行业水平，扩建工程后，枢纽机场压抑的增长将得到极大的释放。同时2008  年奥运会的推动作用，首都机场、浦东机场吞吐量增速将显著提高。
        ●枢纽机场将得到大力发展。政策上的导向以及地理位置和经济发展的优势使得枢纽机场在建设时具有先天优势，航空公司基地的选择将提高枢纽机场的运营效率和收入水平。航权开放给中国航空公司带来巨大压力的同时，却也给中国机场尤其是枢纽机场带来发展的机遇。
        ●机场非航空收入占比增加。
        ●机场行业评级和公司推荐。我们预计随着空管瓶颈的突破，在需求增长尤其是国际航线需求增长推动下，枢纽机场航空流量有望再次加速，机场行业未来将保持快速增长，航空性收入将实现稳定增长，而整体上市将提高公司的长期盈利能力以及短期业绩的增厚，非航空性收入的增长有望成为机场未来利润的新增长点。我们给予上海机场“推荐”的投资评级，给予厦门空港和白云机场“谨慎推荐”的投资评级。