传媒行业上市公司净利润实现快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年和2011年一季度，传媒行业上市公司净利润同比分别增长25.67%和29.70%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        网络、移动等新媒体产值规模已基本与传统媒体持平。传统媒体在新媒体的冲击性下保持了稳定增长，并积极探索与新媒体的融合之路。
          有线网络行业短期业绩难以释放，关注网络整合。剔除投资收益较大的电广传媒后，2010年和2011年一季度，上市公司净利润同比分别下降7.28%和16.00%。数字化率的提升使有线运营商收入增加，但折旧摊销费用高企导致净利润下降。此外，运营商的资本支出压力仍然存在，短期业绩难以释放。关注网络整合带来的价值提升。
          出版行业教材教辅收入下滑，与新媒体融合是大势所趋。受中小学生人数下降影响，出版行业教材教辅收入出现下滑，但上市公司增长仍高于行业整体水平。传统出版集团日益感受到新媒体的冲击，积极探索与新媒体融合之路。我们认为数字出版是未来的发展趋势，但短期内对上市公司影响有限。
          报业收入增长好于预期，但仍面临挑战。2010年和2011年一季度，上市公司收入同比分别增长19.51%和12.61%。房地产、汽车、家电成为报刊广告投放前三大行业。报业是受新媒体冲击最为严重的行业，亟需探索结合电子阅读器、移动终端等新技术的盈利模式。
          广告营销行业收入快速增长，行业整合加快。2010年和2011年一季度，上市公司收入同比分别增长42.30%和40.02%。消费品行业的繁荣以及企业间竞争加剧推动行业快速发展。上市公司凭借资金和品牌优势积极开展外延式扩张。
          影视娱乐行业迎来高增长期。影视行业受益于消费升级和渠道建设加快将迎来高增长期。电视剧行业有效供给不足，网络成为电视剧新的播放渠道。
          投资策略：我们建议关注两个投资主题：一是资产整合。建议关注具有借壳上市题材的广电信息（600637），具有区域网络整合概念的广电网络（600831），以及资产投资带来价值重估的新华传媒（600825）。二是消费升级。建议关注业绩增长具有较大的确定性，具备外延式发展条件且估值水平处于历史低位的消费类相关行业龙头企业，如华谊兄弟（300027）、省广股份（002400）以及华谊嘉信（300071）。