事件：公司2010  年实现营业收入57.696  亿元，同比增长38.2%，实现净利润23.22  亿元，同比增长56.9%，EPS  为0.91  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度公司实现营业收入16.90  亿元，同比增长27.6%，净利润8.15  亿元，每股收益0.28  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        年报同比看：生息资产规模增长61.3%拉动净利润66.93  个百分点，贷款增长24%。净息差同比下降33  个BP  至2.46%，拖累净利润20.47个百分点。主要是同业业务规模扩大的同时，收益没有上升。不良率下降至0.69%，拨备覆盖率提高到196.15%，拨贷比1.34%，信贷成本下降至0.40%。
        一季报同比看：
        规模增长拉动净利润增长52.42  个百分点，生息资产比年初增长2.9%，贷款增长。净息差下滑拖累净利润24.77  个百分点，年化NIM2.29%，同比下降47  个BP。拆迁补偿1.57  亿元使营业外净收益大幅增长，对净利润产生23.13  个百分点的正贡献。
        一季报环比主要是费用比下降、拨备支出减少以及营业外收益增厚，但NIM  环比下降9  个BP  拖累净利润4.45  个百分点。
        投资建议：我们预计宁波银行2011  年净利润增长30.4%，达到30.3亿元，EPS  为1.05  元/股，2012  年净利润增长37.5%，达到41.6  亿元，EPS  为1.44  元/股，由于重定价结构，净息差反弹要等到三季度甚至四季度，下调评级至中性。