投资建议  
        二季度观点维持：市场可能会认为2Q家电行业的不确定性较多，但我们对全年依然看好；而且中长期来看，家电中空调和电视的增长天花板还很高（依次是空调>电视>洗衣机>冰箱冰柜）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此"低估值+增长确定"以及"估值合理+成长股"的家电个股全年依然将震荡向上，2Q如市场因零售面、原材料、天气、空调补贴退出等担心因素带来板块调整将令空间加大，可择机布局下半年收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二季度重点推荐公司为苏泊尔、海信、海尔、格力、小天鹅；另外美的和华帝建议选择合理价格布局下半年收益。  5月行业观点：我们认为经过4月的回调，家电股向下的空间已不大经过4月调整从现价来看空间已达30-50%。不过由于较多不确定性依然存在（天气；空调节能补贴5月底退出可能引起部分投资者的担心；4月的冰箱电视、5月的空调存在增长基数压力），因此我们对于家电板块的整体表现看平（即大盘如下跌则具备防御性，大盘如上涨则进攻性欠缺）。  5月的推荐组合：依次为海尔、华帝（安全边际为14元对应20X11PE）、海信、格力、美的（安全边际为增发价16.51元）；追求绝对收益的投资者还可布局其他有安全边际的个股，如苏泊尔（SEB增持价格30元，现价22.84元），三花股份（股权激励行权价为35.69元，现价32.85元）、禾盛新材（增发底价25.25元，现价22.61元）；并继续建议积极关注TCL集团。  2010年报及1Q11季报总结、半年报前瞻  
        大白电中空调公司领衔收入增速；在今年行业增速放缓、要素成本上升下的背景下，集中度继续提升，符合我们的判断；排除销售模式的变化和区别后，1Q11大白电公司盈利空间的同比变化明显比2010年的同比变化好转，显示高行业集中度下企业转嫁成本压力的能力；大部分公司的占款能力持续提升；不过净利率持续提升的公司唯有海尔。  电视机公司增长出现分化，尽管2010和1Q11电视机行业增速一般，但平板时代始终领先行业半步的海信抓住液晶模组的先发优势等盈利能力持续提升，四川长虹和TCL集团也从低谷拐点向上，而康佳则持续净利润大幅下降，1Q11甚至大额亏损。本土电视机企业的盈利空间普遍改善。  小厨电领导企业增长稳健、盈利空间普遍改善；而其他表现不一。一季报未披露时市场因小家电企业4Q10盈利空间纷纷下降而质疑他们的价格转嫁能力甚至低于大白电，但1Q11的情况说明小家电只是因采购周期较短所以反应得比大家电早，而且调整回来的速度快。  三家大厨电领导企业净利率均持续提升，要素成本上涨对于大厨电领导企业的影响不大。华帝股份的2010和1Q11存货周转天数同比持续下降，这方面改善明显。  配件上市公司大部分1Q11较2010收入增速放缓、在原材料价格上涨下毛利率和净利率下降，只有海立、三花、常发可圈可点。三花股份存货周转天数持续下降、压缩机企业占款能力增强显示出下游空调需求旺盛。  节能灯企业的要素成本压力较大在原材料价格上涨和人工成本上涨下，阳光照明和雪莱特毛利率净利率均呈下降趋势。  根据我们对所覆盖上市公司2Q业绩的预判，增速在40%水平甚至以上的公司是海信、格力、华帝。