光伏设备龙头新贵，多晶硅铸锭炉2011  年市占率急速增至47%
        公司作为光伏设备龙头新贵，铸锭炉业务表现出以下特点：1）绝对数量增长超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】仅根据年报披露订单及11  年后公布大单，公司也至少有900  台左右铸锭炉订单在手，且根据订单周期，将全部在今年交货。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这一数字，极大地超过了我们此前全年确认销售600  台的“市场最乐观预期”。2）大单数量呈现爆发式增长，且全部需在12  月底前交货。3）大厂商集中度提高。显示公司品牌逐步得到大企业认可。公司铸锭炉业务将成为盈利的主要支撑点，我们预测11  年、12  年EPS  2.82,  4.03，维持“买入”评级。
        精功科技  2010  年实现销售接近100  台，市占率尚不足10%，至2011  年已有订单已经超过900  台。保守假设实际出货达到800  台，则市占率将超过40%，排名世界第一：1）竞争对手仍处于市场推广初期，而精功科技早期产品的品质与服务已经累积良好口碑，并进入了大规模抢占市场的阶段。2）获得一线大客户认可。3）产能规模大于其他新的竞争对手，保证交货期。
        国内光伏设备市场未来3  年复合50%增长
        我们认为，未来三年中美等能源大国市场启动，拉动全球市场30%以上复合增长。随着系统成本的快速下降，大部分国家和地区都将在未来五年内达到平价上网，全球市场大规模爆发时点即在未来三年内。
        而根据我们的“加速折旧”和“呼吸效应”理论，光伏设备市场增速将高于光伏行业增速。预计其3  年内复合增速将在50%左右。长期增速甚至会更高。
        业绩持续高增长：“单晶铸锭”与“硅片设备一体化”
        对于精功科技而言，“单晶铸锭”与“硅片设备一体化”，是公司业绩持续高速增长的两把利器：1）单晶铸锭炉的成本优势促成其市场地位，并逐步实现部分单晶炉的淘汰换新；2）形成对其他铸锭炉设备厂商的竞争优势；3）已有多晶硅铸锭炉的设备升级。而从战略上看，公司从铸锭炉起步，逐步涉猎剖锭炉、切片机等硅片生产线上其他关键设备，向硅片设备一体化龙头迈进。