各政府部门将从5  月10  日开始公布4  月份经济数据,  具体时间见图表1。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对这些数据的预测及观点如下：
        CPI  和PPI  增幅将分别放缓至5.1%  和7.1%
        我们认为  4  月份CPI  同比增幅可能从3  月份的5.4%降至5.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）隐含的季调后月环比折年增速从3  月份的6.2%降至1.5%。受蔬菜价格回落的影响，我们预计CPI  中的食品类价格将从3  月份的11.7%下跌至10.3%。尽管猪肉价格近几周来持续走高，一改往年同期的季节性下行走势，但其涨幅远低于蔬菜价格的降幅。由于这两个分项的权重都在3%-4%左右（我们的预测），整体食品类价格已经下降。我们预计非食品类价格涨幅将从3  月的2.7%微升至2.8%。成品油价格上调（提价约4%）的直接影响可能较小，因为它在CPI  统计中仅占0.5%-0.6%。但这可能会带来一定的间接传导效应，不过其影响程度难以量化。
        4  月份PPI  同比增幅可能从3  月份的7.3%降至7.1%。隐含的季调后月环比折年增幅为2.4%，低于3  月份的5.5%。PPI  环比增幅从2010  年四季度以来持续下滑，我们认为这体现了同期紧缩政策的效果。
        实体经济增长放缓
        我们预测工业增加值同比增速从3  月份的14.8%升至15.0%，隐含的季调后月环比折年增幅8.3%，低于3  月份的20.5%  。我们认为环比下滑的部分原因是清明节假期时间的变化令今年4  月份的工作日少于往年（20  天，以往为21/22  天）。不过，受货币政策紧缩和电力短缺影响，工业增加值的根本增长势头可能受到一定压力。
        我们预计固定资产投资同比增速将从1-3  月的25.0%  放缓至1-4  月的24.9%，隐含的4  月份同比增幅为24.7%，低于3  月份的25.1%。
        我们预计4  月份零售额的同比增幅大体上将持平于17.3%。