报告摘要：
        技术进步最快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美的目前在数码和涡旋多联机领域，已经具备较强的竞争实力，2006年位居北京市场第二位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在技术含量最高的大型空调离心机冷水机组方面，公司打破了四大外资企业垄断市场的格局，未来前景看好。
        进军新领域最快。美的进军新领域的速度和成功，缘于其一惯的策略：收购——以尽快达成产能、控制渠道、降低成本，通过合作获得技术——以尽快实现领先地位。美的冰洗业务、中央空调业务沿袭了这一策略。
        美的集团在中国家电业的地位迅速提升，除了部分厨房产品以外（如抽油烟机），美的在大部分其进军的领域，都取得了领先地位，如空调出口第一、内销第二，微波炉第二，在小家电方面尤其突出。我们认为，凭借集团整体实力，美的进军冰洗的成功率也将较高。
        营销模式不断创新。美的07年跻身国美第四大供应商，我们认为，美的电器和家电连锁的议价能力将有所提高。伴随家电产品线的丰富和市场的变化，公司积极变革其渠道模式。在内销方面，公司在借鉴格力和海尔的模式上将有所创新；对于海外业务，变单纯的接单为积极主动的开拓海外市场。
        具备快速生产能力，因其自身配套能力强，这是其竞争优势的体现。从接受外贸订单到交货，一般只需一个月。
        大家电时尚消费的特征越来越明显。美的集团在小家电领域积累的工业设计方面的能力和经验，有利于支持其在新一轮的竞争取得优势地位。
        行业竞争从价格战走向差异化。旺盛需求和通胀背景下，通过推出具备更多人性化、时尚化设计新产品来进行提价，已被证明是切实可行的。2008冷年这一特征更加明显。因此，我们判断公司毛利率和净利润率可有小幅提升。
        我们预测，公司07年0.94元，08年1.22元。对应的PE为35倍和27倍。公司未来两年依旧可以实现30％左右的增长，PEG一倍左右。我们认为，凭借美的不断提升的市场地位和创新能力，公司可以享受一定的估值溢价。我们给予买入—B的投资评级。目标价40元。小家电的资产注入是股价的催化剂。
        风险：外需的下滑和税率的变化。