反弹宜继续减仓，基本面隐忧值得关注
        周四沪深两市震荡整理，上证指数上涨0.22%，深成指上涨0.13%，两市合计成交了1573  亿元，行业方面，钢铁、医药、商业等表现较好，机械、有色、煤炭等表现较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        现金流隐忧值得关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一季度现金及现金等价物净增加额较去年同期下降59%。经营活动产生的现金流下降56%。经营活动现金流下降的原因来自应收帐款占比的提升和存货的提升。另外，成本上升侵蚀利润的同时，也增大了企业现金支出。销售商品收到的现金/营业收入较去年同期下降，经营活动产生的现金流/净利润下降更快。存货/成本上升，应收帐款/收入上升。筹资活动产生的现金流也由去年同期243%的增速下降至1.97%。考虑银行信贷持续紧缩，这一状况在二季度可能延续。部分行业现金流为负。行业层面，一季度部分行业现金流转负。机械设备、建筑建材、交运设备、电子元器件、信息服务等行业现金流为负，且较去年同期下降较多。2011  年1  季报地产企业的现金流入较为平稳，1  季报资金情况并没有明显恶化。但是部分由于企业主动的扩张行为，重点地产企业的现金比例已经降到了较低的水平，而净负债率则在相对高位，短期资金风险也在上升，如果销售持续低迷达到1  个季度，企业可能会面临较为明显的资金问题。（由于地产企业土地投资属于经营性现金流，因此经营性现金净额无法反映真实的资金状况。）投资策略：保存实力，增加仓位灵活性，如有反弹仍要减仓。不要轻视仓位，建议将过重的仓位调低，至少先到攻防兼备的适中仓位。立足于相对收益，维持超配大型金融股、交运、电力等现金等价物；周期股：逢反弹仍有分化、调整风险，减持行业预期面临恶化的股票；消费和成长股：立足于绝对收益而超配的时机尚未成熟，可耐心等待，特别是等大小非减持；但立足于相对收益，可增持估值相对合理的白马股。