一、【市场研判及操作策略】
        大盘短期预测：看平
        大盘中线预测：看平
        周三两市在银行股等权重股调整的影响下收出放量中阴。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】化工、有色等周期类品种跌幅居前，而前期调整幅度较大的小盘股则相对抗跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
                投资者将通胀归为近期A股连续调整的根源，这似乎有些道理，但并不准确。市场调整的真正根源在于对于高通胀向经济增速下滑的担忧，以及下半年全球流动性拐点的提前反应。通胀只是将许多问题迁出的导火索，而非问题实质，5月市场能否扭转由高通胀所引起的不利预期才是红5月能否开启的关键所在。
                  市场关心的焦点在于缩政策累加效应和上游成本端压力高企的夹击下，5月是否会成为企业盈利能力的小周期拐点？如果通胀加剧，那么紧缩政策不会退出，上述小周期拐点的到来概率很大。反之，如果美联储QE2的到期，美元年初以来的弱势有望扭转，进而减轻输入型通胀压力，对A股而言政策面紧缩压力会大幅缓解。第二个假设看似很美好，但对A股而言未必是利好。1季报显示上市公司账面存货金额已经高达3.53万亿，超过金融危机前的水平，其中有色、地产、能源类企业库存数量最多。一旦大宗商品价格或通胀水平下降，这部分库存将面临跌价风险，随之而来的就是大量的存货减值准备，这将对上市公司半年报形成业绩压力。不难看出，无论是通胀以何种形式演绎，其结果对A股而言，利空皆大于利多，4月下旬以来的调整所反映的就是上述预期。同样是5月，国内外形势较12年前均更为复杂、内外联动也更为密切，这是制约红5月的最大因素。目前这种预期尚未释放完毕，在此背景下，超跌后出现局部反弹不足为奇，但趋势扭转的条件尚不充分。