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中远航运研究报告:山西证券-中远航运-600428-4月份运量环比小幅下滑,燃油附加费征收效果显现-110504

股票名称: 中远航运 股票代码: 600428分享时间:2011-05-05 17:15:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟令茹
研报出处: 山西证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 190 KB 分享者: bam****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件公布:    公司高管增持公司股份:公司公告高级管理人员于2011年4月29日、5月3日、5月4日,以个人自有资金增持本公司A股流通股股票,本次购入数量5.5万股,占总股本的0.0033%,累计购入数量12万股,占公司总股本的0.0071%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    公司公布4月份运营数据:公司4月份完成运量75.67万吨,环比下降10.63%,同比增长8.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)具体船型运量:杂货船、汽车船、滚装船运量环比增加,分别完成18.23万吨、2.54万吨、5.51万吨,环比增幅分别为55.05%、269%和56.08%,多用途船、重吊船、半潜船运量与3月份相比有所下降,降幅分别为23.73%、34.34%。      事件点评:    公司高管增持公司股份显示对公司未来发展空间的肯定,客观上彰显对公司股价的信心。    公司4月份数据小幅下滑,但是不改全年业绩较高增长的判断。基于船舶运行周期,单月数据下滑并不足为怪,尤其是4月份多用途船运量下滑,毕竟
        3月份多用途船运量创下两年来新高,达到136.5万吨。整体上看,与去年比较,公司业绩依然出现稳步增长,而且个别船型运量增幅超过预期,2011年1-4月公司运量累计完成278.36万吨,累计增幅7.5%,其中多用途船运量完成18.21万吨,微幅下降4.8%,杂货船运量完成51.83万吨,增长36%,重吊船完成20.56万吨,增长64.3%,半潜船运量完成5.11万吨,增长202.9%,汽车船运量完成6.08万吨,增长89.9%。滚装船完成12.73万吨,增长5.1%。4月份运量的小幅下滑不会改变我们对公司全年业绩较高增长的判断。  公司燃油附加费征收效果明显,燃油单耗环比增幅低于原油价格涨。公司前期宣布于4月1日起针对所有航线征收燃油附加费,燃油附加费征收额度为7美元/计费吨,经过征收该项费用,4月份公司燃油单耗增幅明显小于原油价格环比增幅,4月份公司燃油单耗为6.9千克/千吨海里,较上月增加2.99%,而布伦特燃油价格均值为122.94美元/桶,较上月上涨7.21%,在高油价时代,公司燃油附加费的成功征收有利于公司灵活控制经营成本。      
        

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