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研究报告:中银国际-璞玉共精金(A股)-110505

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-05-05 16:31:42
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 394 KB 分享者: che****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要发现
        公司业绩逐步改善,LCD  销量同比增长40.80%,PDP销量同比增长71.21%,PDP  和3D  电视产品市场占有率处于市场第一位;空调销量同比增长39.93%;冰箱销量同比增长25.41%;冰箱压缩机销量位居全球第二位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司在国内等离子电视市场的占有率处于市场第一。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        目前,公司PDP  面板产能为216  万片(以32  寸计算),预计在二期投入建成后,面板产量将超过300  万台。
        由于PDP  电视在2D  转3D  上具有技术和成本优势,随着3D  电视日益被消费者接受,为PDP  电视的加速发展带来了新的机遇。
        整合业务,形成“7+3”产业模式。公司计划“十二五”期间消费电子、IT  通讯以及家用电器三大业务占比分别达到约30%、20%和30%,预计到2013  年,公司有望实现千亿销售规模,到2015  年,销售规模达到1,500亿。
        持有美菱电器和华意压缩股权,未来白电业务有望进一步整合。
        主要风险
        原材料价格上涨过快可能挤压公司利润率水平。
        市场竞争环境的急剧恶化。
        公司整合进程和效果尚不确定。
        主要发现
        由于市场对彩电需求较为谨慎,普遍预测公司今年每股收益在0.12  元,同比增长20%。我们认为,在LED液晶电视渗透率逐步提高,利润率逐步改善的情况下,加上公司对业务整合,剥离非核心业务的双重影响下,公司今年业绩有望超市场预期。

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