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批发和零售贸易行业研究报告:海通证券-批发和零售贸易行业:中西部东北部二三线城市增速居前、金银珠宝家电数码应季服装热销-110505

行业名称: 批发和零售贸易行业 股票代码: 分享时间:2011-05-05 16:23:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 路颖,潘鹤,汪立亭
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 231 KB 分享者: kkd****bd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011年的"五一"小长假(4月30日-5月2日)已经过去,以下是我们对此次假期各地商业零售企业的销售基本状况(大部分信息来自于新闻媒体)做的总结和分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们的基本结论。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        (1)"五一"小长假,城乡消费品市场继续保持较好增长,其中:中西部、东北部二、三线城市销售增速居于前列;金银珠宝、家电数码、应季服装热销;商品价格保持稳定;我们依旧看好行业未来成长性,认为优质公司仍能保持20%左右的收入增长和25-30%的利润增长。
        (2)从估值角度,当前零售行业重点公司对应11年业绩的动态PE在23倍附近,位于25-30倍的合理估值区间之下,较低的估值水平已使行业拥有较高的投资安全边际,可视为绝对收益买点。
        (3)投资策略上,我们二季度建议首选低估值、弹性高的区域百货龙头如欧亚集团、大东方、鄂武商、友阿股份等;中长期看好天虹商场、重庆百货、王府井等;建议继续关注后续有增量市场开业的小商品城和农产品等;由于人力成本上升和估值等因素,短期整体上不推荐超市板块,但建议关注部分个股业绩反转或其他博弈机会,比如步步高、新华都等;长期看好苏宁电器。
        "五一"小长假销售情况概览:11年年"五一"小长假,城乡消费品市场继续保持较好增长,据商务部监测,4月30日-5月2日,重点零售企业销售额同比增长19.7%,日均销售额比节前(4月29日)增长51.2%。分区域看,中西部、东北部二三线城市销售增速居前;分产品看,金银珠宝、家电数码、应季服装热销;商品价格方面,各地生活必需品市场供应充足、价格平稳。

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