投资要点
        事件：
        5  月4  日，中远航运发布公告，公司高级管理人员于2011  年4  月29  日、5  月3  日、5  月4  日，以个人自有资金增持公司A  股流通股股票，共增持43  万8950  股，加上之前持有的股份，高级管理人员累计持股总额为97  万689  股，占公司总股本的0.05785%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据三日的收盘平均价计算，本次增持成本价大约在7.49  元，合计增持328.6  万元人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        本次增持反映了公司高管坚定看好公司长期发展前景。根据证监会的规定，上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份每年减持幅度不得超过上一年末所持股份数的25%。近期资本市场表现较差，公司2  季度业绩受成本冲击环比下滑亦是大概率事件，公司高管选择此时增持，反映其坚定看好公司长期发展前景。
        公司  4  月生产数据环比有所下滑。4  月，公司船队总计完成运量75.7  万吨，环比下降10.6%。其中多用途船和重吊船分别环比下降23.7%和34.3%，半潜船当月运量为0。我们判断4  月生产数据下滑主要有两方面原因：1）4  月1  日公司开征燃油附加费和防海盗附加费，中东、非洲、欧线提价情况较好，东南亚和南美线提价压力较大，无论如何提价影响了部分短期货量；2）利比亚局势动荡导致中资机构和企业撤离后，其滞后效应仍在显现。3）生产数据统计是按照航次完成法计算，未完成航次不算在当月货量内，导致月度数据有时波动较大。
        公司  2  季度业绩将是年内低点。考虑公司提价的执行情况，我们预计本次提价将覆盖50%的燃油成本上升，而且提价效应将主要在5  月中下旬后逐步体现，因此公司2  季度EPS  估计在3－4  分钱之间。下半年，年公司将新增7  艘2.7/2.8  万吨多用途重吊船（上半年仅交付1  艘）、1  艘5  万吨半潜船交付（1  月份已交付1  艘）。随着新船投入和提价效果全面体现，公司3、4  季度业绩将逐季回升。
        继续长期看好公司发展前景。公司受益中国装备出口崛起，且逆周期大规模造船成本优势明显，我们维持公司“强烈推荐”评级，看好公司的长期发展前景，建议中长线投资者逢低买入，等待下半年业绩拐点出现。