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液晶面板行业研究报告:江南证券-液晶面板行业2008年投资策略-071204

行业名称: 液晶面板行业 股票代码: 分享时间:2007-12-21 15:07:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 高俊芳
研报出处: 江南证券 研报页数: 27 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,256 KB 分享者: hua****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        1.  受益于消费升级和新需求的应用,全球TFT  LCD  面板价格从第二季度开始止跌回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从供求关系以及价格的周期性波动进行分析,我们判断TFT  LCD  面板价格2008  年将呈现进一步上升的趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,因需求拉动的力度不同,不同面板间价格涨幅将会不同。
        2.  因技术的进步以及柔性化生产和零库存管理水平的提高,液晶面板价格的波动周期有缩短的趋势。从整条产业链的角度分析,上游关系着厂商生产能否稳定以及成本能否得到控制,而下游则决定厂商能否真正满足客户需求并以此来做到柔性化生产。在这样的背景下,产业上下游被垂直整合成为一种必然。对于产业整合中处在优势地位的企业,我们认为在估值上应该享有一定程度的溢价。
        3.  具体到上市公司层面,在行业景气度开始上升的背景下,我们看好如下三方面所带来的投资机会:第一,公司产能近期能够得到大规模提升并带动上市公司业绩显著提升;第二,主营产品价格具有比较优势(例如大尺寸手机面板以及宽频显示器面板等)的企业;第三,对于产业链上的优势企业,因产业整合而带来的价值重估。
        

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