1.发行主体及募集资金用途
        南钢股份由南钢集团公司联合中国第二十冶金建设公司、中冶集团北京钢铁设计研究总院、中国冶金进出口公司江苏公司、江苏冶金物资供销有限公司等四家企业共同发起设立。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司主要从事黑色金属冶炼及压延加工，钢材、钢坯及其他金属的销售；焦炭及副产品生产（危险化学品除外），拥有从焦化、烧结、炼铁、炼钢到轧钢的完整生产系统。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据2011  年第一季度报告，在近40  家上市钢铁公司中，其资产规模位列钢铁行业上市公司第11位，营业收入处第15  位。
        公司的控股股东是南京南钢钢铁联合有限公司，持股比例56.53%，南京钢铁联合有限公司持股27.25%，是公司主要的两大股东。本期公司债募集资金40  亿用于偿还公司债务、优化公司债务结构。
        2.经营风险分析
        南钢股份经营状况良好。南钢股份2010  年实现收入301  亿，同比增加29%；第四季度实现收入102  亿，较第三季度环比上升52%，较去年四季度同比上升69%；全年加权平均净资产收益率9.5%，比上年上升3  个百分点；2010年实现归属母公司的净利润9.2  亿，同比上升58%；第四季度实现归属母公司的净利润8  亿，环比上升5686%。
        上游矿产公司贡献近一半利润。南钢股份净利润  9.2  亿元中有4  亿多为旗下公司金安矿业所贡献，该孙公司在产业上游矿石储备充足。公司目前矿石自给率仅10%，未来2-3  年铁矿石资源自给率可以达到40-50%，成本优势将逐步体现。
        公司煤矿项目或将成为未来新利润增长点。去年5  月公司获得金黄庄矿业49%股权，该公司现有金黄庄矿和郝庄矿两个煤矿区，目前两个煤矿处于勘测期和建设期，采储量在5000  万吨规模以上，煤炭销售将提高公司净利润，给其债务偿还带来保障。
        从行业来看，根据申万行业分析观点，中期钢铁行业面临的主要问题有：原材料价格上涨过快，挤压利润空间；宏观调控钢铁需求减弱。但对于南钢股份，这两个问题都得到一定规避，南钢在上游矿产资源的拓展、目前限电政策对钢铁价格的提振，煤矿增收等使其出现亏损的概率很小。
        总体看，南钢股份其经营状况良好，并且趋势向好。
        3.财务风险分析
        南钢股份近年来资产规模扩张迅速，由2008  年百亿规模扩张到目前350亿，负债率由2008  年60%上升到目前70%。公司债务结构不算合理，流动负债高达200  亿，偿债压力较大。从流动比率、速动比率看，2008  年以来公司偿债指标轻微恶化，截至2010  年12  月，公司流动比率、速动比率分别为0.84和0.55，利息保障倍数为2.58  倍，这也是发行40  亿公司债改善债务结构主要动力。