投资要点
        ●API  和国内制剂是主要业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】API  产品覆盖了抗肿瘤、抗心血管疾病、抗感染、抗寄生虫、免疫抑制剂、内分泌药等七大类品种，主要出口给国外市场，共有24  个产品获得美国FDA  注册，17  个产品获COS  证书。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内制剂业务集中在抗肿瘤、高端抗感染等领域，销售网络遍布全国31  个省、市、自治区，覆盖全国6000  多家大中型医院。抗肿瘤、抗感染药物是是公司利润主要来源，内分泌和抗寄生虫药物成长快。
        ●经营业绩大幅增长，盈利水平不断增强。公司一季度营业收入、净利润同比分别大增26.8%、53.28%，来源于富阳新增产能的投产以及海外订单的驱动，同时，产品结构调整带来毛利率的提升。
        ●短期仍看API  国际合作和国内制剂。公司目前正处于从原料药出口向制剂国际化产业升级的转型期，2011  年API  国际合作已步入合同定制收获期，成为业绩增长的强劲动力。国内制剂方面，产品线日益完善，十二五期间制剂的收入占比将提升到30-50%。
        ●长期看制剂国际化。公司的长期目标是拓展全球规范药政市场的制剂业务，成为全球化的制药企业。公司前期非公开募投项目全部投向制剂出口项目，目前与国外企业制剂的合作开发已初见成效。
        ●给予“推荐”评级。预计公司2010、2011、2012  年实现净利润5.07  亿元、6.42  亿元、8.13  亿元，同比增长39%、27%、27%，每股收益0.97  元、1.22  元、1.55  元，按照2011  年40  倍PE  估值，合理估值38.8  元。我们看好公司长期的发展前景，建议战略持有。