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研究报告:万联证券-每周投资参考稳健型-110503

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-05-05 09:57:56
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 余志翔
研报出处: 万联证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 269 KB 分享者: k****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资策略:
        本周市场出现较大幅度下跌,上证综指下跌3.3%,中小板和创业板成为重灾区,下跌5.1%和9.2%,B股市场连续暴跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        在“下有支撑、上有压力”的市场环境下,市场重新选择上行的时机尚未开启:一方面,通胀、增长、外部风险等诸多因素仍处观察阶段,市场仓促间作出方向选择的概率较低;另一方面,综合政府资金投放、社会资金配置、外部资金流入等因素,二季度市场资金面可能呈U型变化,5月底-6月主要经济变量、政策信号、流动性环境均逐步明朗后市场再次上攻的时机才逐步成熟。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        二季度市场流动性仍将维持相对宽松状态,流动性预期出现系统性风险的概率较低。3-4月为公开市场到期高峰,鉴于高通胀背景下商业银行更倾向于认购3月期央票、且央行正回购期限多在91天之内,同期央行的对冲回笼操作可能使6-7月成为新的公开市场到期高峰。信贷投放有望按预定目标进行。一季度信贷投放总量基本符合政府调控目标,按季度投放节奏算,即使考虑6月起监管层将检测商业银行日均存贷比,“冲时点”效应将弱化等等因素,二季度信贷投放规模有望接近2.25万亿的季度目标值。
        2010年以来,房地产成交量明显下降到股票市场流动性上升的时间滞后在2个月左右,按此推算,年初主要城市房地产限购措施陆续出台实施后地产资金转出至其他市场。但由于宏观经济不明朗与货币政策趋紧,指数依然会呈高位震荡趋势,短期大盘还将在2800-3000点一带来回整固,结构性行情仍将维持。另外,由于个税起征点提升及国家政策趋向刺激消费,再加板块整体估值已合理,预计大消费概念股将重新受到市场主力青睐。
        

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