近期紧缩性货币政策全面展开，尤其是银行信贷额度管制和对第二套房贷标准从严执行，对地产、银行公司业绩将形成一定冲击；再度喧嚣的国有股“减持”或“转持”形成的潜在“另类扩容”压力；美国通胀加剧、未来继续降息预期减弱致使美股、港股下跌等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在内外因素打击下，地产、金融权重蓝筹股再次大幅下跌，石油石化、煤炭、有色金属等资源类蓝筹继续下探，大盘10  日、20  日、30  日、60  日等中短期均线全面下挫。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们判断，大盘在从紧政策利空效应基本释放后，短线存在连续振荡下跌后的技术性反弹要求，但反弹空间比较有限；中线来看，由于期指可能延至明年3、4  月份推出，年底年初在超跌权重蓝筹股企稳以及年报行情推动下，大盘可能再次展开一定力度的反弹。目前市场主要做多因素：目前A  股2007、2008  年动态市盈率为37.43倍、28.79  倍，A  股估值水平接近相对合理区间；年报、“两会”、“奥运”行情可能于年底年初提前启动；股指期货延至明年3、4  月可能助推明年年初行情；可能于明年上半年推出的创业板将不排除引发中小板股票行情等。市场主要利空因素：近期公布的宏观经济数据表明，工业企业增加值增速减缓，消费增速小幅提升，固定资产投资增速略有下降，我国经济增速出现放缓迹象，我们预计2007  年GDP  增速在11.5%左右，2008  年GDP  增速可能小幅下降至11%左右；为防止通货膨胀压力进一步加大，管理层最近实施了调高存款准备金率、发行央票、信贷“窗口”指导、发行特别国债、允许人民币加快升值等政策，并重启特种存款以吸收中小金融机构的流动性；央行表示要发挥利率工具在抑制需求膨胀中的作用，我们预计央行明年年初加息的可能性偏大；美欧11  月通胀水平上升减弱市场对美联储明年1月继续降息的预期，也可能促使欧洲央行采取相应措施；管理层加大了QDII  放行的速度，对A  股市场资金有一定分流作用；随着股权分置改革逐步实现全流通后，“大小非”解禁特别是国有股“减持”或“转持”将对未来股市构成潜在重大不确定性压力等。我们建议关注现代投资（000900）、山东高速（600350）。