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云南白药研究报告:国都证券-云南白药-000538-公司整体搬迁正式启动-071220

股票名称: 云南白药 股票代码: 000538分享时间:2007-12-21 13:25:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐文峰
研报出处: 国都证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 152 KB 分享者: sto****af 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        点评:
        云南白药是国宝级的中药品种,仅有的两个国家绝密级中药之一,产品疗效神奇、应用广泛、具有罕见的产品延伸性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在现任董事长王明辉为首的管理团队的带领下,经历了八年的高速成长,产能瓶颈成为制约公司继续高速增长的最大障碍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司的整体搬迁经历了较多的曲折,进度也较市场预期有所延后。但是,随着公司在呈贡  的新园区的奠基,公司的整体搬迁公司已经正式拉开序幕。
        公司新园区设计产能100  亿元,并采用德国拜耳的先进设备,自动化程度和生产效率将大大提高,将为公司未来的快速发展奠定良好的基础,我们预计公司在2009  年之后,随着新园区的建成达产,以及股权激励的落实,再次恢复高速增长的良好态势。
        此外,公司近期还完成了对大股东云南白药有限公司(简称“云药公司”)持有的两家下属公司兴中制药和云健制药的收购,资源整合工作逐步展开。
        预计公司07、08、09  年每股收益分别为为0.65、0.75、0.95  元。按照12  月20  日收盘价33.86  元计算,08、09  年市盈率分别为45  倍和36倍,价值已被低估。我们给予公司的投资评级为:短期强烈推荐,长期A。

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