一、石油导致ＰＭＩ“数据”危机国金证券
　　石油冲击导致PMI“数据危机”
　　总体结论：PMI走弱反映冷热不均
　　既3月之后，4月PMI大幅走弱主要受到石油冲击影响下，各行业的冷热不均状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　石油相关行业购进价格较高、新订单下滑，在等权重的汇总结果下PMI走弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国1季度GDP点评显示石油冲击在美国的表现更加突出，未来国内管理部门若能出台供给面政策措施，相应可延长周期、熨平冲击。
　　此外有大约2/3的行业高于或远高于平均PMI水平，显示在投资拉动下，支撑中国经济前行，2011年上半年的宏观经济，最具有确定性的依然是投资拉动。
　　采购价格轻微下滑的背后，部分行业大幅低于采购价格平均水平，这些行业与PPI的生活资料最相关，与CPI的非食品最相关，推测有可能4月CPI非食品价格压力也有所消退。
　　德、法制造业PMI4月继续走强
　　今日报告《美国1季度增长放缓明显》点评了美国经济放缓的状况。近期已公布4月PMI数据主要经济体，德国、法国该指数继续上行，德国制造业PMI上升个0.6个百分点至61.75,法国制造业PMI跳升了1.5个百分点至56.9%；于此相反，日本受灾害影响下滑了0.7个百分点至45.7.（图表1）
　　总指数延续弱势格局，但不宜常规解读
　　本月PMI指数较上月放缓0.5个百分点至52.9%。此前汇丰PMI4月数据为51.8%，与3月持平。自CFLP之PMI指数有史以来，除2005年4月该指数环比下滑1.2个百分点之外，其余年度4月均为上涨。此前我们3月的PMI报告指出当月PMI指数环比走势达到历史最弱。