季报要点
        公司毛利率下降到  10.58%，主要由于公司规模扩张，期间费用上升，挤占毛利空间；净利率上升0.49  个百分点，主要由于公司产销两旺的规模效应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司在  1季度公布了非公开发行预案，拟以不超过7.16元的价格，发行不超过15  亿股，募集资金总额不超过107.4  亿元；其中母公司北车集团以不超过45  亿元现金认购。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）募集资金主要投向扩大高铁动车、机车等产能，应对爆发的市场需求。
        估值
        在国内高速铁路和城轨大发展的背景下，我们预计公司至少在未来2-3  年实现高速增长。我们假设非公开发行在下半年完成，由于摊薄效应，我们小幅下调2011-2013  的每股收益预测，基于24  倍的2011  年市盈率，我们维持公司的目标价8.10  元，并维持买入评级。