一、 事件概述
中国银监会发布《关于中国银行业实施新监管标准的指导意见》,明确了我国银行业资本充足率、杠杆率、流动性、贷款损失准备监管标准,并根据不同机构情况设置差异化的过渡期安排。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、 分析与判断
政策如期实现,内容符合预期
《关于中国银行业实施新监管标准的指导意见》(简称《意见》,下同)的出台已经被市场预期,并加以反映。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从《意见》的内容来看,其与现存的监管规定差异在于:其一,将监管资本从现行的两级分类修改为三级分类,即核心资本充足率、一级资本充足率和资本充足率,其最低要求分别为5%、6%和8%;其二,新标准实施后,正常条件下系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%;其三,若出现系统性信贷过快增长,需计提逆周期超额资本。
充足率新规对银行影响不大
从《意见》对银行资本充足率的影响来看,影响主要有三:其一,将两级资本增加为三级资本,其中其他核心资本(普通股之外的权益类资本)的引入最具有政策意味,预期将其理解为对巴塞尔协议的简单照搬,不如理解为对未来银行资本结构的重新构建;其二,各行在《意见》出台前已经按照最低资本要求准备,对银行并无意外;其三,逆周期超额资本将对银行资产扩张速度产生制约,本质是将银行发展由外向、粗放型转变为内生、资本集约型,配以利率市场化的预期,此项政策对银行的负面影响并无超预期因素。
拨贷比争议犹存,关键看落实
我们维持对该项指标的看法:该项措施其忽视了不同资产的风险差异,可能导致资产风险与资产拨备脱钩;定价自主权相对缺失的条件下,按照2.5%计提拨备将直接影响到商业银行放贷的收益水平,进而降低商业银行的放贷意愿。给定拨贷比,贷款增速高将直接降低贷款资产的收入。该项监管指标对于非系统重要性银行的影响关键看落实情况,我们仍然认为各行情况差异性较大,指标落实存在一定的灵活空间。
看好差异化和综合化的银行
《意见》和利率市场化进程将加速商业银行经营方式转变的进程,我们仍然维持2010年12月9日深度报告《资本消耗现发展隐忧,二次升级成未来看点》中的观点,综合化将成为大行发展的主要看点,而差异化经营将成为小行未来发展的方向。基于此,我们看好工商银行、中国银行、华夏银行和民生银行。