太保一季度每股收益  0.40  元，同比增长22.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】再次完全符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国太保一季度净利润34.49  亿元。每股净资产9.63  元，比去年末增长3.1%。
        寿险速度放缓、业务价值提升。受银保新规影响，一季度规模保费收入340  亿元，增速降至9.5%；会计调整后同比增长13.6%，是由于保单确认率比去年同期提高3.5  个百分点。营销新保业务发展更快：一季度个险新单约30  亿元，同比增幅超过30%。太保保费结构优化，一方面是因为去年同期个险新单在全年中处于较低水平，另一方面也是由于新的领导班子坚持“聚焦营销、聚焦期缴”，寿险今年专注于个险承保能力的提升和新业务价值的增长
        产险市场份额小升。产险实现收入158  亿元，同比增长13.7%，在综合成本率低于行业的同时，一季度市场份额较去年全年提升0.64  个百分点达到13.44%。
        存款多配，债券少配，投资收益率高于同业。总资产较年初增长8.7%，投资资产增长8.0%。定期存款比去年底增配21%达到1293  亿元，占投资资产比重由26.2%提高到29.4%；持有至到期投资和可供出售金融资产分别交年初增加1%和7%，占投资资产比重分别下降2.5%和0.3%。考虑到一季度未在损益中体现的浮亏9  亿元，太保实际年化投资收益率4.30%，投资收益高于同期的国寿和平安。
        尽管一季度保费收入增长放缓，但分出保费增速减少和分入保费增速增加使已赚保费增速提高到21%。赔付支出没有出现另外两家那样大幅增加，同比增长17%，准备金提取与保费同步增长11%。实际税率降低约1  个点，使得净利润的增长超过收入增速达到22.6%。
        维持“强烈推荐-A”投资评级。寿险保费结构持续优化，新保业务增长较快，财险的盈利能力好转。上海个税递延型养老保险有望起动，公司旗下的长江养老受益。中国太保参上海试点保险资金投资保障房建设，更加符合保险资金长期稳定、担保可靠的投资需求，降低保险资金对于资本市场的波动风险的敏感度。目前隐含新业务价值11  倍，估值具有吸引力，维持“强烈推荐”。
        风险因素：权益类资产波动，保费增长低于预期。