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海大集团研究报告:天相投顾-海大集团-002311-淡季不淡,收入依然快速增长-110429

股票名称: 海大集团 股票代码: 002311分享时间:2011-05-04 14:31:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 仇彦英
研报出处: 天相投顾 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 206 KB 分享者: tj9****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2011  年1-3  月,公司实现营业收入12.8  亿元,同比增长35.7%;营业利润909  万元,而2010  年同期亏损1053  万元;归属母公司净利润192  万元,而2010  年同期亏损384  万元;全面摊薄每股收益0.01  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        销售淡季情况下,公司营业收入依然实现较大幅度增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主营水产预混料、水产配合饲料和畜禽配合饲料生产与销售。每年一季度基本上为水产饲料销售淡季,同时畜禽饲料销售也不活跃,在行业整体销售淡季情况下,报告期内,公司营业收入依然实现35.7%的增长速度,营收动能表现抢眼,究其原因主要是主要系公司技术和服务持续加强,产品性价比表现突出,市场份额逐步增加,产品销量同比有所增长所致。
        存货大幅增长为后期经营旺季到来“保驾护航”。报告期内,公司存货8.3  亿元,环比增长47.3%,存货大幅增加主要是由于经营旺季的到来,公司加大原材料储备所致;随着通胀预期的强烈,原材料价格依旧高位运行,公司扩大存货一方面将享受原材料价格上涨带来的增值,另一方面也为后期经营旺季的到来“保驾护航”。
        销管费用同比大幅增加。报告期内,公司销售费用较2010年同期增加92.2%,主要系公司为了满足市场需求而扩大生产销售规模以及增加子公司,增加服务人员,完善服务流程,提高服务标准等,从各方面对市场服务进行升级,因此导致销售费用增加所致;另外,管理费用较2010  年同期增加41.9%,一方面是公司新增子公司的开办费投入增加,另一方面公司增加淡季的员工培训投入以提高员工技能,增加各项费用所致。公司销管费用大幅增加为公司后期销售规模的大幅度扩张提供助力。

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