11  年一季度净利润同比增长36.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司11  年一季度净利息收入705.29  亿元，手续费净收入177.49  亿元，净利润340.73  亿元，同比分别增长31.71%、63.48%、36.41%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）有效所得税率23.38%，较上年末上升1.99  个百分点。
          净息差大幅提升。11  年一季度净息差2.79%，较年初大幅提升22BP，净利差2.71%，较年初上升21BP。息差的大幅提升一方面是由于加息以及贷款议价能力提升的贡献，另一方面是受益于资产结构的调整。
          三农金融业务发展良好，同业资产配置增加。11  年一季度公司资产总额10.96万亿，较年初增长6.02%，其中贷款总额较年初增长5.27%，三农金融业务贷款增长6.42%。买入返售金融资产较年初增加1933  亿，增长36.8%。较好把握货币市场利率处于高位的有利时机。存款总额较年初增长5.38%，其中三农金融业务存款较年初增长6.66%。
          手续费及佣金净收入高速增长。11  年一季度各项中间业务增长势头保持良好，顾问与咨询费、代理保险手续费以及电子银行业务等收入的大幅增长共同推动手续费净收入增长63.48%。
          资本充足率有所下降，贷款质量继续向好。11  年一季度公司资本充足率和核心资本充足率分别为11.40%和9.61%，较年初分别下降19BP  和14BP。一季末不良贷款率1.76%，较年初下降0.27  个百分点。拨备覆盖率上升至197.44%。
          维持“审慎推荐-A”评级：预计公司2011-2013  年净利润分别为1259  亿、1494亿，1714  亿元，在现有股本摊薄下，  EPS  为0.39、0.46、0.53  元，11  年PE7.5  倍，PB1.6  倍。看好公司三农金融业务发展前景，维持“审慎推荐-A”评级。