公司  1  季度实现营业收入1.28  亿元，同比增长138.86%，归属于上市公司股东的净利润450  万元，同比扭亏为盈（去年1  季度亏损450  万元），每股EPS  0.06  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1  季度是公司的传统淡季，依然取得同比扭亏为盈的业绩显示出公司在成本控制、市场开拓方面的成长潜力，盈利主要得益于西宝高速和海南高速公路的项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          公司  11  经营计划：2011  年公司力争完成营业收入15  亿元以上，成本费用控制在13.5  亿元以下，销售收入增长40%以上，市场占有率增加1  个百分点以上。
          11  年是企业战略布局之年。1  是生产销售网络布局，沥青销售有300-800  公里的辐射半径限制，因此扩展市场需要布局全国，目前公司已经陕西、湖南、吉林设立子公司，未来在新疆、西南、华南的布局正在积极推进中；2  是新产品新业务的扩展，高强度结构沥青料在海外市场取得的成功，废橡塑改性沥青具有明显的成本优势，高速铁路专用乳化沥青具有先发优势，这些项目新增产能将在11  年下半年起逐步建成投产。
          目前募投项目和超募项目进展顺利：（1）2  万吨高强度结构沥青料项目将在11  年8  月投产；（2）10  万吨废橡塑改性沥青项目将在12  年6  月投产；（3）湖南子公司6  万吨聚合物改性沥青、2  万吨乳化沥青、4  万吨重交沥青仓储项目将在11  年7  月投产；（4）吉林子公司3  万吨聚合物改性沥青、1  万吨乳化沥青项目将在11年7  月投产；（5）陕西子公司扩产至10  万吨改性沥青生产及仓储项目将在11  年5  月投产。
          12  年将迎来行业高速增长。未来5  年内改性沥青的市场需求将出现两个高峰，一是2010  年至2012  年，由于4  万亿投资拉动内需，大量新建道路项目将在12  年进入沥青铺摊期，改性沥青需求将大幅增加；二是2013  年国内公路建设将进入集中养护期，养护沥青用量是新建用量的1/4。
          今年原材料价格上升将带来一定的风险。改性沥青的原材料主要为基质沥青和改性剂，其中基质沥青占到原材料成本的80%以上，基质沥青直接从原油中提炼，专业沥青改性剂也是石油化工产业的下游产品。1  季度WTI  原油上涨16%，国际燃料油上涨25.6%，基质沥青上涨约30%。公司主要通过重大项目提前中标的订单提前备料、临时项目随行就市投标的方式来保证盈利空间，但依然可能面临这方面的风险。
          投资建议：假设高铁用沥青项目盈利年均增长20%，原材料成本上升导致普通改性沥青毛利率下降至10%，公司11  年、12  年、13  年对应EPS  分别为1.09、1.76、2.59  元，考虑到12  年公司完成布局同时迎来行业高速增长，按照12  年给予30倍PE，目标价53  元。
        风险提示：原料价格上涨导致的中标合同毛利率降低