2010年一季度公司实现营业收入9474万元，同比下降86.9%；归属于母公司净利润-3619万元，同比下降136%；基本每股收益为-0.02元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          一季度无项目结算，是业绩下降的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期末预收账款9.04亿元，较上年期末增长30.41%，主要是为结算的预售房款。另外，由于借款增加，财务费用较上年同期增长183.61%。
          项目储备丰富：存货账面资产180亿元，占总资产的比重达80%，主要为武汉王家墩中央商务区、上海董家渡、杭州泛海国际商务大厦等项目权益未结面积700多万平米。另外，公司负责北京大兴经济开发区项目、山西太原尖草坪项目一级开发，权益建筑面积450多万平米，为公司潜在的项目储备。
          2011年投资力度空前，项目结算速度将加快：公司董事会确定2011  年在建总面积约为411.50万平方米，新开工面积约为194.80万平方米，主要在建项目有：1、武汉CBD  北部核心的武汉泛海国际居住区·香海园、兰海园于2010年9月份开工，总建筑面积22.58万平米；武汉CBD“泛海国际SOHO  城”和地铁王家墩中心站，项目总建筑面积61万平方米，于2010年10月开工；2、青岛泛海国际购物中心，于09年5月份开工，总建筑面积7.88万平米，按计划推进；3、深圳泛海拉菲花园二期09年5月份开工，规划建筑面积8.25万平米，计划在年内竣工验收；4、浙江泛海国际中心，规划建筑面积29.08万平米，计划2011年完成竣工验收；5、北京泛海国际居住区2#、3#、4#楼开工。
          资产情况：期末货币资金22.5亿元，短期借款及一年内非流动负债29.64亿元，短期有一定资金压力；剔除预收账款后的资产负债率59%，同比下降3个百分点，长期资金压力有所下降。
          盈利预测与投资评级：我们预测公司2010年-2012年的每股收益分别为0.18元、0.26元，按公司最近收盘价为9.06元，对应的动态市盈率分别为49倍和35倍。估值优势不明显，维持“中性”评级。