评论：
        充分发挥产品高性价比优势、分享国内县镇市场需求成长，进一步提升出口制造价值放大
        公司主导优势产品是热水器，因此热水器行业的未来成长趋势是我们首先关注的重点，公司将充分发挥其产品高性价比优势，分享国内县镇市场需求的放大以及保障房供应增加带来的需求推动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其次公司相比同行公司而言，在出口方面获得了明显的制造价值发挥，且客户集中度非常高，预期未来出口增速仍会高于内销增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们综合判断公司基本面变化：
        我们评价公司优势在于其产品高性价比优势、县镇级区域销售网络布局扩大优势；出口受益于燃气壁挂炉等制造向中国转移趋势；
        预期公司2011  年内销收入同比增长22%，出口收入同比增长50%；利润率目前已经达到8%，2011  年会在有效成本控制下得到保持；未来3  年年复合增速预期在30%左右。
        对2010  年年报和2011  年1  季报的简要评价：
        2010  年公司出口收入6.8  亿元，同比增长51%，内销收入15.4  亿元，同比增长24%，净利润1.86  亿元，同比增长48%，每股收益0.93  元，符合预期。净利润率8.11%，同比去年7.26%的利润率得到提升，公司再一次向我们展示了其优于同行的成本和费用控制能力。
        2011  年1  季度公司收入6.6  亿元，同比增长35%，净利润48.8  百万元，同比增长43%，每股收益0.24  元，略超出预期5%。其中外销增速高于内销增速，同时通过采取更具性价比的产品零部件材料替代，公司一季度继续保持了其稳定的净利润率水平，1  季度获得净利润率8.36%，同比上升0.5  个百分点。1  季度公司其他流动负债项增加预提2268  万元，同比大幅度上升，显示其对费用投入的充分考虑。
        五一阶段，公司也获得了较好的增长表现，我们预期增速约30%。公司季报中预期2011年1-6月利润同比增长30-50%之间。我们预期1-6  月利润同比增长约35%，每股收益0.61  元。