季报要点
          净息差持续回升，1  季度净息差环比去年4  季度提高约7  个基点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          1  季度实现手续费收入18.5  亿元，同比增长57.2%，环比去年4  季度也增长了18.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，其他非息收入在汇兑收益的驱动下同比猛增了92.1%。
          该行在营业收入扩张的同时重视成本控制，单季度成本收入比由去年同期的36.2%下降至今年的31.3%。
          1  季度末核心资本充足率已经跌至8.21%，这限制了中信银行的总体贷款增速。1  季度末，资产余额相比年初仅增长了3.03%，在各银行中处于较低水平。预计在完成配股融资前，上半年的资产增速将较为缓慢。
          主要风险：存款仍存压力，拨备贷款比仍然较低。
        估值
          目前中信银行  A  股股价相当于1.59  倍2011  年市净率，9.98  倍2011  年市盈率；H  股股价相当于1.34  倍2010  年市净率，8.49  倍2011  年市盈率。我们认为当前估值水平基本合理，维持A  股和H  股持有评级不变。