本期投资提示：
        全国各主要城市上周整体小幅下跌处低位徘徊。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国各主要城市一手房成交量涨跌不一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）环渤海地区北京天津环比上涨28%和萎缩22%；长三角地区上海环比萎缩10%，而南京、苏州分别环比上涨48%、36%；珠三角地区成交量有所萎缩，其中深圳成交量环比萎缩2%；中部地区需求有所萎缩，成都环比萎缩6%。二手房销售方面，各城市除成都小幅萎缩外均出现两位数增长。
        本周整体新增供给大于销售量，存量有所上升。本周，沪深京三地存量有所上升。其中北京新增供给10.3  万平米，成交量为26.2  万平方米；上海新增供给为60  万平方米，成交量为26  万平方米；深圳新增供给6  万平方米，成交量为4.5  万平方米。本周三地去化速度涨跌不一：其中北京销售率为1.40%，环比增长17%，上海销售率为3.04%，环比增长3.1%，深圳销售率为1.82%，环比萎缩3.7%。
        持续跟踪楼盘中，杭州、上海新盘去化速度有所上升。-----本周，由于新推盘量减少，导致新盘去化速度小幅波动。杭州近三个月内的新盘去化速度由1.1%上升至4.5%，上海近两个月内楼盘去化速度由上周的4.7%上升为6.2%。上周南京销售情况有所起色，新盘去化速度由上周1.8%上升至6.3%。
        年初至今住宅土地市场同比去年同期量价齐跌。4  月至今，9  大城市累计成交土地面积为445.7  万平方米，土地成交金额为137.8  亿，分别占3  月份39%和46%。年初至今，9  大城市累计成交土地面积为3956  万平方米，土地金额为1037  亿元，分别同比10  年萎缩29%和37%，成交楼面价格3184元，较去年下降24%，平均溢价率较去年有所回落，达到了21%。
        行业投资意见：本周地产指数跑输大盘1.6  个点，建议可继续参与估值修复行情，理由是：（1）目前地产股的估值仍然处于较低，一线公司动态PB  为2倍，处于08  年历史最低水平，市场整体RNAV  折价幅度为15%，隐含房价下跌10%-15%的负面预期；（2）而我们认为，房价大幅度下跌的概率不大，且行业2011-2012  年行业业绩增长幅度在25%-30%左右，不存在大幅度下调的压力，由此，一旦市场基本面出现下行带来政策压力的缓解，股价便存在修复的动力和空间；股票推荐上，战略配置万科、福星、中天和ST  东源，阶段性关注冠城大通、北京城建和华丽家族。