2010年一季度公司实现营业收入9.9亿元，同比略降0.4%；归属于母公司净利润1.77亿元，同比增长100%；基本每股收益为0.15元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        商业地产销售势头良好:报告期内结算收入主要由商业地产销售产生，而上年同期结算收入大部分来自于公司持股仅50%的南京住宅项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于结算项目不同，毛利率同比提高12个百分点，少数股东权益下降75%，使得净利润增长一倍。
        对2011年业绩保持乐观：  2011年计划实现签约金额80万元，签约面积59万平米。一季度公司通过常熟、北京、杭州、徐州等项目销售，实现合同签约额15.69亿元，同比增长55.3%，合同签约12.03万平方米，同比大幅度增长，销售均价1.3万/平米，账面预收账款增加2.15亿元。商业地产受调控政策影响较小，我们对公司业绩保持乐观。
        投资方面:报告期新开工面积达到14万平方米，竣工面积达到8万平方米。公司2011年施工建设的房地产项目达到15个，施工面积超过378万平方米，计划新增经营性物业6万平米。在项目储备方面，项目储备分布在华东和华北地区，达700多万平米。
        2010年公司在武汉分别竞得武汉市蔡甸区2010-34号地块和文岭半岛72/73/74地块，2011年1月底公司在长沙市竞得[2010]网挂075号地块，累计增加土地面积91.63万平方米，增加规划建筑面积46.7万平米。长沙项目规划建设高级写字楼及购物中心等商业设施。
        投资性房地产大幅增加：目前公司持有的投资性房地产面积达到55万平方米，其中新增34.7万平米，账面价值占总资产的比重为30%。投资性房地产增加主要系2010年新增昆山世茂华东商城、绍兴世茂迪荡新城、苏州世茂运河城、芜湖世茂滨江花园及北京世茂国际中心作为投资性房产。
        资金基本满足需求：期末资产负债率为59%，剔除预收账款的真实资产负债率为47%%，较期初下降2.6个百分点；账面货币资金32亿元，较期初下降了8.25亿元，货币资金/（短期借款+一年内非流动负债）为1.54倍，短期资金压力不大。
        维持“增持”评级。我们预测公司2011年、2012年的每股收益分别为1.47元、1.81元，按公司最近收盘价为14.53元，对应的动态市盈率分别为10倍、8倍。维持“增持”的投资评级。