公司  2011  年一季度业绩0.53  元/股，基本符合预期，业绩同比增长17.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2011  年一季度实现营业收入47,389  百万元，同比增长41.1%；归属于本公司股东的净利润10,467  百万元，同比增长17.3%；基本每股收益0.526  元，同比增长17.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）完成商品煤产量70.4  百万吨，同比增长15.2%；煤炭销售量93.4  亿吨，同比增长36%；自有铁路运输周转量为410  亿吨公里，同比增长8.5%；港口下水煤量48.8  百万吨，同比增长29.1%；航运周转量156  亿吨海里；发电量393  亿千瓦时，同比增长21.3%。
        营业成本同比大幅上升，自产吨煤成本同比小幅上升。一季度营业成本27145百万元，同比增长59.9%，主要因为煤炭销售量增加及外购煤采购价格上涨。
        一季度吨煤生产成本115.2  元，同比上升6.5%，主要来自人工成本上涨，同比升幅高达42.9%，原材料、燃料及动力成本同比也有明显上升。
        中长期持续成长性突出，2011  年自产煤增产3300  万吨，外购煤增购2600  万吨。公司资源项目储备丰富，中长期持续成长性突出，2011  年自产煤产量增长主要来自于今年收购集团矿井产量，预计包头矿业、神宝露天矿及柴家沟煤矿将合计贡献2600  多万吨产量。另外哈尔乌素矿井、黑岱沟矿继续实施扩能改造有约500  万吨扩产空间，年底投产的黄玉川矿有望贡献400  万吨，印尼煤电可贡献300  万吨。外购煤预计将由去年的7200  万吨上升至9800  万吨。
        五年业绩翻番  更高增长可期：维持2011-2015  年盈利预测2.26、2.6、2.96、3.67、4.6  元/股，对应动态PE  分别为13.1、11.5、10.1、8.1、6.5  倍，相对煤炭行业平均估值水平20  倍折价34%，目前估值偏低。随着公司现货比例提高、外购煤盈利贡献及其对公司市场控制力的长远影响逐渐被市场所充分认识，公司估值将回归合理水平，给予2011  年18  倍估值，对应1-6  个月目标价40  元，目前股价29.75  元，上涨空间35%，维持“买入”评级。