事件:
        近期我们去深圳调研，向公司了解了行业发展前景、公司新产能规划、经营战略等情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告摘要:
        日化市场空间广阔，化妆品市场发展速度高于行业水平：随着国民经济的增长以及人们生活水平的提高，近些年来日化市场发展迅猛，目前中国已成为全球最大的日化消费品市场之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2009  年我国日化市场规模达到290  亿美元，仅次于美国、日本和巴西，位居第四。然而，我国2009  年的人均消费水平仅相当于日本的1/18，美国的1/12，香港的1/10，以及巴西的1/8，未来发展空间巨大。而化妆品行业增长速度高于日化整体水平。1999-2009  期间化妆品企业零售额年均复合增长高达21%，高于日化行业的增速9.7%。我们预计未来3-5  年，我国化妆品市场的年增长率仍将维持在15-20%，包装行业的发展将受益于此。
        立足化妆品，开拓食品等领域市场：由于公司扎实的服务质量以及与客户良好的合作关系，公司化妆品行业的老客户不断扩大公司订单的份额，比如宝洁增加了国外工厂向公司采购包装产品。同时，公司逐步进军国内主要品牌产品市场。此外，公司逐步向食品等其他领域拓展市场。目前公司已成为箭牌木糖醇口香糖塑料包装的主要供应商，依靠公司品牌优势，公司将不断在新领域开拓更多的客户。
        新增产能将逐步释放，上下游一体化程度加大：公司深圳龙岗坪地项目预计于2011年中期投产，公司产能会进一步扩大。公司在江苏的合资公司苏州通产丽星目前已办理土地招拍挂手续，合肥工业园亦有新建产能的规划。公司生产链条向前后端分别延伸。
        公司积极研发改性塑料，目前已具备一定的技术。前端公司配置了CAD  设计软件人员，参与客户的产品设计，作为产品配套服务从而获得更大的订单数量。后端实现了全球领先的软管印刷技术，公司提供给客户的是完成印刷的产品，方便客户直接使用。此外，公司收购京信通30%股权并向其新增注资，京信通优良的模具制造能力将满足公司包装产品产能扩张的需要。
        通过研发控制生产成本：公司强调研发投入，通过产品创新、材料研发等手段消除原材料价格及人工成本上涨的影响。我们可以推断，在原料价格较为平稳的业绩期，公司同样可以通过研发新工艺来来提高产品毛利率。
        盈利预测及投资评级：我们预计，公司2011-2012  年基本每股收益为0.51、0.68元，以最新收盘价计算的PE  分别为28、21  倍，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。
        风险提示：新产能释放低于预期。