公司业绩基本情况：2011  年一季度，公司实现营业收入10.53亿元，同比增长7.61%；营业利润0.45  亿元，同比下降1.55%；归属母公司净利润0.22  亿元，同比增长8.40%；基本每股收益为0.04  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩表现平淡，公司需要寻找新的利润增长点：2011  年一季度，公司营业收入同比增长7.61%，净增7,446  万元，归属母公司净利润同比增长8.40%，业绩表现平淡，在我们的预期之内。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为其中原因是国家现在增加内销、有限外销的宏观政策对公司贸易类业务产生了一定程度的负面影响，公司需要寻找新的利润增长点。公司投资收益同比上升600.13%至2,532  万元，系本期交易性金融资产取得的投资回报增加所致。营业外收入也因政府补贴增加而同比上升141.74%至376  万元。
        财务费用大幅减少，经营活动现金流降幅明显：公司一季度的财务费用同比大幅下降305.33%至负746  万元，拉低期间费用率0.48  个百分点。经营性现金流因购买商品、接受劳务的相关资金支出大幅增加50%而同比大幅下降344.39%至负2.54  亿元。
        公司因其他综合收益同比大幅减少而使归属母公司的综合收益同比大降1082.62%至负1.84  亿元。
        财务性投资和战略性投资结合，发觉新型产业：公司积极发挥现金流充裕的优势，推动开展多种形式的理财和投资，提高资本运营效益，实现了较好的投资收益。公司已调研投资项目达到29  个，参与投资了4  个基金项目，已投入金额达到1.4  亿元，基金投资定位均为拟上市企业，如果相关项目进展顺利，未来将有可能获得较大的投资收益。
        盈利预测和投资评级:  预计公司2011-2013  年可分别实现每股收益0.42  元、0.46  元和0.52  元，按4  月29  日的收盘价9.15元计算，对应的动态市盈率分别为22  倍、20  倍和18  倍。贸易板块2011  年整体预测市盈率为18  倍，目前公司估值稍微高于板块预期值，考虑到国内增加内销、有限依赖外贸的宏观政策可能给公司外贸业务带来的负面影响，所以仍然维持公司“中性”的投资评级。
        风险提示:  公司过多踏足房地产业的计划有可能给公司发展产生负面影响，在目前房地产业诸多不确定因素的情况下，公司房地产投资的回报也面临相当的风险。