2011  年一季度，公司实现营业收入13.71  亿元，同比增长0.24%；营业利润3,618  万元，同比增长54.11%；归属母公司净利润2,869  万元，同比下降0.86%；每股收益0.23  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告期内，公司在营业收入同比基本没有变化的情况下，营业利润大幅增长54.11%，原因是去年同期公司存在1734  万资产减值损失，而本期不存在所致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在营业利润大幅上升的同时，归属于母公司净利润却略有下降，主要因为本期政府补贴比上年同期大幅减少导致营业外收入下降所致。
        报告期内，公司销售费用2,707  万元，同比下降36.47%，销售费用率同比减少1.14  个百分点，原因是本期运杂费等支出减少所致。本期管理费用1,617  万元，同比增长41.69%，管理费用率同比增加0.35  个百分点，原因是公司资产折旧摊销、会议差旅费等支出增加所致。公司财务费用2,172  万元，同比增长149.24%，财务费用率同比上升0.95  个百分点，原因是银行贷款增加，利息支出上升所致。
        报告期内，公司经营性净现金流-3.96  亿元，同比下降326.9%，原因是3-5  月为农资消费旺季，公司大量补充库存导致现金支出较大所致。
        公司随一季报同时公布了以  381.2  万元收购子公司持有的全椒生态农业发展有限公司全部股权的公告，全椒生态预计未来每年能实现盈利400  万元。虽然该项收购金额较小，对公司未来业绩影响不大，但该项收购表明了公司大力推进“一网多用，双向流通”战略的积极态度。“一网多用，双向流通”的重要性在于可以帮助公司从传统的农资流通企业向产业链的其他环节如粮食生产、收购、加工、销售等领域延伸，有利于提高公司在整条产业链中的地位及抗风险能力。
        盈利预测与评级：我们预计公司2011、2012  年EPS  分别为1.15  元、1.35  元，以2011  年4  月28  日收盘价33.90  元计算，对应动态市盈率分别为30  倍和25  倍，公司估值处于合理区间。但鉴于公司业绩对政府补贴金额依赖较高（已对一季度业绩产生影响），同时综合毛利率受化肥价格波动影响较大，因此我们维持对公司“中性”的投资评级。