上周所有行业全线下跌，其中排在涨跌幅榜前位跌幅最小的行业是食品饮料、金融服务和公用事业等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】跌幅最大的行业为餐饮旅游，其余跌幅较多的还包括黑色金属、电子元器件、机械设备和有色金属等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在指数大幅下跌时，行业Beta  值最小的食品饮料相对于独立于市场表现最优。另外，有色金属走势与大盘强相关，其高Beta  的属性已经持续了2  个月以上；
        强势板块主要是采掘、金融服务、公用事业、食品饮料、融资融券标的和CDM  项目等；而弱势板块主要包括餐饮旅游、生物育种、银行持股、亚运、年金持股和智能电网等；
        截止4  月29  日，股票型基金（已剔除指数基金）平均仓位84.34%，较上周仓位下跌2.36%。，考虑基金净值变化受大盘下跌的影响，基金仓位主动减仓2.54%。
        下周操作建议：
        1.  截止2011  年4  月29  日，开放式股票型基金仓位84.34%，期间在3  月2日仓位到达91.02%的高点后大盘本周中开始了阶段性调整。基于历史数据仓位在超过90%后大盘倾向于下跌或震荡，并在仓位降低至80%前较难有牛市行情的出现。近期仓位处于下降趋势，上周公募基金继续主动降低仓位，与前周相比主动减仓2.54%，我们继续提示目前操作建议以防守为主适当降低仓位；
        2.  截止2011  年4  月29  日系统风险为60.99%（20MA）。系统风险在近期快速释放，自4  月份以来的高点下降6.27%。根据我们系统风险测算模型的方法，系统风险快速释放的现象表明各行业轮动速度逐渐增加、市场热点相对分散、主线较难把握。系统风险在经过多周震荡后上周有释放趋势，行业间的协同效应较上上周减弱，然而大盘在2  个月内面临大幅调整的概率增加。系统风险对判断近期大盘走势没有明显的帮助，我们将等待系统风险出现急速上升或释放，由此来判断行业间协同效应的变化。从历史上看系统风险继续释放后都会有一个快速回升的过程，但这和大盘见底与否没有必然联系。系统风险的急剧释放对预警大盘的调整较为有效，而对判断底部的效果则不明显；
        3.  使用聚类方法结合动量效应选择行业的结果。根据最新数据，建议未来两周可关注黑色金属（1W）和食品饮料（2W）中个股的机会。