市场综述：上周A股市场总体呈现大幅调整格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海综指开盘3003.03点，最高3003.61点，最低2871.01点，收盘2911.51点，下跌99.01点，跌幅3.29%，成交5854亿元；深证成指开盘12664.45点，最高12664.45点，最低12138.85点，收盘12312.99点，下跌395.43点，跌幅3.11%，成交4093亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）各大行业板块呈现轮跌格局，特别是中小市值品种跌幅巨大，金融、地产等权重股相对抗跌。  本期视点  
        PMI与库存数据预警上市公司业绩风险  
        近期有关部门相继公布两个重要的数据，一是中国物流与采购联合会5  月1  日发布的数据显示，4  月份中国制造业采购经理指数为52.9%，环比回落0.5  个百分点；另一个是国家发改委4月29日发布的3月末全国工业企业产成品库存数据显示，该指标同比上升23.2%。这两个重要数据，相当程度上反映出当前企业经营面临的"两难"问题，一端是需求增长减缓，另一端是为应对"通胀"而出现的主动性补库存或因需求疲软而出现的被动补库存大幅上升。在经济增长减缓、终端需求减弱的背景下，上述"两难"问题或将导致上市公司的业绩增长存在一定的风险。  今年4月份PMI的的回落，表明通胀压力下的紧缩预期使内需减弱，经济增速下降的可能性增加。从分项指标看，4月份生产和新订单指数回落，内需和外需增速减慢；购进价格指数继续下降，企业成本压力略有减缓；产成品库存指数高位回落，原材料库存指数继续上扬。从存货数据来看，截至3月底，上市公司账面存货金额已经高达3.53万亿元，超过金融危机前的水平，创出历史新高。2010年一季度末上市公司存货金额为2.56万亿元，6月末又增加至2.82万亿元，9月底时为2.97万亿元，到了年底突破3万亿大关，达到3.22万亿元。而今年一季度末，这一数据已经高达3.53万亿元。
        需求减缓和高库存导致上市公司业绩风险加大在08年的金融危机中体现的淋漓尽致。2008年中期上市公司还维持较好盈利，但是到9月次贷危机爆发后，企业先前囤积的存货出现大面积滞销，收入萎缩；再加上价格暴跌，按照会计准则的要求必须在财报中计提减值准备，最终导致2008年众多上市公司出现巨额亏损。