主要观点：
        市场回顾：近5  日主题投资收益率全面下行
        近5  日在指数出现震荡下跌的情况下，主题投资收益率全线回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】垃圾发电投资主题下跌，出现4.87%的负收益率，成为在所有主题指数当中跌势相对较小板块。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而外资并购投资主题下跌6.3%，深圳前海新区主题下跌6.96%，港珠澳大桥主题下跌7.06%，显示出在大盘下跌的情况下，无一投资主题能够逆势走强，大盘系统性风险较大，上周组合投资为-9.33%。
        市场环境：防御性和政策性投资优势显现
        近期大盘在3000  点下方出现下行，高速公路估值在横向和纵向相比都处在较低位置，有较高的安全边际。目前我国高速公路行业处于产业发展期；高速公路行业的竞争力分析与其他运输方式相比，公路在货运和客运上都具有一定的竞争优势；而目前随着我国路网的相继完善，我国的高速公路行业已具备了通道运输的能力。同时，国务院批转住房城乡建设部等十六个部委联合起草的《关于进一步加强城市生活垃圾处理工作的意见》，  2009  年我国的垃圾无害化处理率71.4%，环保部明确表示2011  年要达到74%。此外，在盈利状况良好背景下，人民币升值加速时航空股将获得较好的超额收益。我们还注意到，化工板块处于高度景气区间。高油价及日本地震为出口提供契机，PVC  价格后续走势看保障房等需求支撑；长期看，产能增长放缓，供求状况利于产品价格坚挺。
        主题判断：大盘下行，积极布局防御性品种
        结合以上判断，我们认为高速公路估值在横向和纵向相比都处在较低位置，有较高的安全边界，在大盘存在下行风险的时刻积极配置高速公路综合估值、股息率和业绩增长等方面，皖通高速、深高速、宁沪高速。同时，国务院批转住房城乡建设部等十六个部委联合起草的《关于进一步加强城市生活垃圾处理工作的意见》，2009  年我国的垃圾无害化处理率71.4%，环保部明确表示2011  年要达到74%，而2015  年要达到至少80%，节能环保行业迎来投资机会。同时，高油价及日本地震为出口提供契机，PVC  价格后续走势看保障房等需求支撑；长期看，产能增长放缓，供求状况利于产品价格坚挺；行业景气上行。建议关注农药、塑料板块，重点关注垃圾焚烧设备相关企业如华光股份等。我们还认为，在盈利状况良好背景下，人民币升值加速时航空股将获得较好的超额收益：以南航为例，在人民币加速升值过程中，共有三次获得明显超额收益，如2006  年四季度、2007  年三季度、2010  年8  至10  月。今年行业仍维持高景气，若人民币加速升值，预计航空股将有较好表现。
        策略组合：
        本次推出的投资组合为600475  华光股份、600012  皖通高速、600548  深高速、600377  宁沪高速、600029  南方航空、601111  中国国航、600221  海南航空、600143  金发科技、601678  滨化股份，2010年EPS  均值为0.60  元，一致预期中的2011  年EPS  为0.64  元，2012  年EPS  为0.76  元。
        投资组合风险分析：
        目前主要风险为政策紧缩，新股扩容等系统性风