◆10  年收入增速强劲且高分红超预期，11  年1  季度业绩再超预期
        2010  年实现营业收入18.19  亿元，同比增58.81%，受益于单店收入强劲增长（提价、关掉低效门店、直营占比提高）；归属于上市公司股东净利润2.10  亿元，在会计差错更正调增09  年业绩基础上同比增43.14%；每股收益1.49  元，利润分配方案为每10  股派发现金红利14.2  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        收入增速超预期，受益于：1）多品牌运营战略拓宽销售目标市场；2）增加广告宣传力度扩大品牌知名度；3）公司加大招商力度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分品牌看，小品牌增长强劲，销售增75.36%；分地区看，西南、西北地区加速增长，公司强势区域华东地区也取得72.44%的收入增速。公司10  年第四季度收入增速比比前三季度提高，一是由于四季度是销售旺季，二是因为冬季产品提价导致。净利润增长基本符合我们预期，其增速低于收入增速，是毛利率下降、销售费用率上升的综合结果。
        2011  年一季度实现营业收入5.83  亿元，同比增62.29%；归属于上市公司股东净利润0.89  亿元，同比增72.08%，增速快于收入增速因毛利率升、公司收到政府补贴增多等导致；每股收益0.63  元。
        ◆  销售费用率升，管理费用率降，存货增加
        毛利率情况：2010  年整体毛利率同比降1.30  个点至37.80%，因提价未能完全覆盖原料涨价，且毛利率较低的其他品牌占比提高。2011  年一季度，毛利率升0.50点至40.08%。11  年全年毛利率有望依靠产品提价、提高直营比例而保持稳定。
        期间费用情况：2010  年销售费用率升1.27  个点到18.82%，由于销售人员工资大增、广告费增150%，且外地直营市场增加导致运输费、装修费、租赁费等增加。
        管理费用率降0.55  个百分点到4.21%。2011  年一季度，销售费用率同比升0.71  点至17.27%，管理费用率继续同比降0.04  个百分点到3.85%。
        其他财务数据：2010  年存货同比增76%，因为原材料价格上涨和数量增加且公司增加备货、直营销售形式增加导致，但11  年一季末存货略有下降（降5.49%）。
        2010  年应收账款周转率下降1.20  次至18.75  次，主要原因是直营和超市等增加。
        ◆开店速度稳健，加大研发投入，获高新技术企业所得税优惠增厚业绩公司品牌号召力日益强大、扩张稳健。2010  年新增275  家门店使得总门店数达到2085  家，预计11  年仍将维持这一稳健开店水平，未来保持在15%左右的增速。
        公司加大研发投入，研发费用占收入比从09  年的1.3%提高到10  年的3.13%，取得174  项专利，成立江苏省睡眠产品新型材料工程技术研究中心，开发新技术300项，并在产品中广泛应用新材料，全年开发新品175  款。此外，继续加强信息化建设，初步建成E  路通系统。