事件：近期我们对马钢股份（600808）进行了实地调研，与公司方就基本面情况进行了深入交流，并参观了一座大型高炉、镀锌板生产线和能源控制中心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要内容有：
        大类产品
        公司目前产能约为1500万吨左右，板材和长材各占半壁江山，板材产能为750-800万吨，其中冷轧产能210万吨（镀锌板85万吨，无取向硅钢40万吨），无取向硅钢以中低牌号为主，冷轧板大多用作家电板。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）长材方面，型钢产能280万吨，棒线材330万吨左右，火车轮及环件35万吨产能。
        盈利能力方面，总体钢铁主业毛利率水平一般，2010年板材毛利率近6%，型钢3%，线棒材6.6%，火车轮及环件10.3%。板材收入占总收入近一半。
        上游原材料
        公司目前铁矿石供给结构为集团铁矿石占比不到20%，其余大部分为海外长协矿，少量为国内外现货矿。集团目前供给铁精粉能力为300万吨，目标未来供给500-600万吨铁精粉。
        马钢股份与集团签订了2010年至2012年《矿石购销协议》，协定集团公司所生产的矿石必须首先提供予股份公司采购，矿石价格在公平基准上商定。采购价格基本上为市场定价。
        关于火车轮及环件
        公司在货车轮国内市场份额50%左右，客车轮国内市场份额80%以上。火车轮及环件在06-09年的毛利率分别为42.4%，38.68%，31.37%，37.51%。对公司整体盈利贡献显著，但2010年毛利率仅为10.33%，呈现明显下滑态势，产量17万吨，较08年高点26万吨亦有较大差距。主要原因有：1、参与者增多，产能增加，竞争较以往激烈，目前国内具备火车轮制造能力的厂家有四五家，主要竞争者为太原重工、大同车辆和信阳同合。2、由于技术进步等原因，普通车轮寿命现在可达15年以上，较以往寿命更长，替换性需求下降。
        未来看点在动车轮
        动车组车轮代表一个国家的高端制造水平,目前只有少数发达国家能够研发，目前我国动车轮全部依赖进口。依托国家科技部、铁道部、安徽省的支持，近10年马钢承担国家3个863计划项目和近10个省部级自主创新项目，投资近30亿元用于车轮生产线技术改造和装备更新。08年马钢与铁道部在京签署《中国高速车轮产品自主创新合作协议》，计划在4—5年内完成时速200—350公里以上系列高速动车轮的自主创新,实现国产化。