事件：    
        厦工股份公布2011年1季报，1季度公司实现营业收入36.17亿元，同比增长101.57%；实现归属于上市公司股东的净利润2.51亿元，同比增长84.65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按最新股本计算EPS为0.32元/股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
点评：    
        开局良好，一季报业绩大幅增长  受益于国内房地产投资、基建投资继续保持高增长，公司1季度各产品全面开花，保持高速增长。1季度公司装载机销售超过12000台，同比增长61.51%；挖掘机销售超过2000台，同比增长272.04%；由于1季度属于工程机械行业的传统销售淡季，公司业绩不俗，随着2季度工程机械企业销售旺季的到来，公司营业收入将保持高速增长，并有超预期的可能。  
        销售毛利率、期间费用率小幅上升  公司1季度整体毛利率由2010年年报的16.72%小幅上升为19.32%，而期间费用率由2010年年报的9.36%小幅上升为10.28%，由于今年毛利率较去年同期低0.47个百分点，导致公司利润增速低于收入增速16.92个百分点。毛利率相对2010年年报上升主要与毛利率较高的挖掘机在公司销售收入中占比提升有关。  
        挖掘机增长迅猛  公司战略业务单元挖掘机增长强劲，销售超过2000台，同比增长272.04%，正处于高速成长期，公司产能吃紧，目前公司正积极进行挖掘机产能扩建项目，达产后将达到挖掘机年产能15000台。
        随着公司挖掘机技改实施后产能的逐步释放，未来规模效应有望进一步增强，带来毛利率的进一步提升。随着公司挖掘机销售、售后渠道的完善，挖掘机自主品牌替代国外品牌的持续进行，公司产品品牌影响力的扩大，公司挖掘机业务有望保持50%以上的高速增长。