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有色金属行业研究报告:国信证券-有色金属周报-110503

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2011-05-03 15:31:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭波
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 520 KB 分享者: gra****te 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  大宗金属方面,对需求的担忧是未来一段时间市场关注的主题
        在消费旺季下,中国铜加工企业消耗的是国内铜的库存,而这并不能带来铜价向上的突破,我们需要看到LME  铜库存的积极表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而中国电解铝市场方面,能源成本上涨支撑铝价继续补涨行情。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总的来看,利空利多将继续交织在一起,我们维持对铜价维持宽幅震荡的判断。
        2.  金价继续受益于抗通胀与避险需求。
        大宗商品价格对美元指数下行的敏感性出现钝化是基于对需求的担忧,而需求的担忧则是基于中国紧缩政策以及对欧美等经济体复苏进程的担忧,这为金价的持续上行提供了支持。叙利亚动荡政局再次出现了加剧态势,而北约对利比亚采取地面行动使得利比亚战局也出现了升级,我们判断原油价格将继续上涨。目前黄金与原油的比值远低于历史平均的17:1,我们认为高油价势必将进一步推高黄金价格。
        3.  小金属方面,稀土价格继续保持上涨态势
        稀土类产品价格本周依旧延续上涨态势。海绵钛价格本周亦较上周持平,我们认为海绵钛价格上涨主要是由于钛白粉产能扩张和钛精矿成本上涨两个方面。
        对于中国政府对稀有金属矿产品和冶炼分离产品指令性生产指标的制定,我们认为随着全球经济的逐步复苏,中国提高稀有金属的产量计划是合情合理,并且合乎经济规律,最重要的是对落后产能和违规产能的清理。我们维持对中国优势小金属价格走势的判断:连续暴涨之后,以稀土、锑和钨为代表的小金属价格未来仍有较大的上涨空间。
        

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