投资要点：  
        2005年公司实际业绩在0.83元左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受坏账准备估计政策调整、存货跌价准备转出、CDMA借货等因素影响，2005年公司报表业绩高于实际业绩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        
        2006年海外业务收入将超过国内市场业务。海外业务收入将增长60%左右，CDMA业务收入将超过GSM业务收入，手机外销将超过内销。系统设备占主营业务收入的比例依然可超过40%。
        2007年公司主营业务收入和净利润快速增长。预计2007年3G市场启动的可能性较大，3G设备的收入快速增长将扭转CDMA和PHS业务收入下滑的负面影响。2007年发达国家规模产出将抵消研发支出和营销投入增长的负面影响。
        内在价值在30.59元左右。预计2006年每股收益为1.18元，2007年达1.70元，2008年为2.31元。按10%的综合资本成本和5%的永续增长率计算，内在价值在30.59元左右。
        调高短线投资评级为强烈推荐。在前期反弹以后，近期股价出现明显的下滑。目前股价对内在价值已经有20%左右的低估。我们认为近期股价的下滑是不理智的行为，调高短线投资评级为强烈推荐。维持长线投资评级为强烈推荐。