事件：华胜天成公布2011  年  一季报，季报显示公司主营收入11.34  亿元，同比增长了13%，归属上市公司股东的净利润0.4  亿元，同比增长8.12%，实现EPS  0.0783  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        收入稳定增长  资产减值损失吞蚀利润  公司收入增长稳定，虽然2011年1  季度收入增长率为13%，低于过去3  年CAGR  22%，但是一季度签订合同额为9.94  亿元，同比增长27.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司销售毛利率自2009  年以来基本稳定在19%以上，后续随着公司业务结构调整，软件及专业服务收入比重逐步提升，盈利能力有望改善。一季度净利润增长率低于收入增长率4.9PCT，主要受财务费用与资产减值损失影响，虽然一季度财务费用较10  年同期增加235  万元，但是11  年一季度财务费用率为0.17%，与2010  年全年0.19%基本相当，如果公司负债无大幅攀升，财务费用对全年净利润增长影响较小，11  年一季度资产减值损失同比增长456  万元，主要系本期计提存货跌价准备和其它应收坏账准备增加所致，资产减值损失大幅增加吞蚀净利润增长率7.3PCT。
        并购谋转型  向“一站式”IT  服务迈进  继公司收购ASL、摩卡软件、磐天集团之后，11  年公司通过成员企业ASL  收购i-Sprint，进一步完善公司产品线，增强公司核心技术，特别是信息安全技术。通过持续收购，公司逐步完善技术储备，并实现行业扩张和区域扩张。目前，公司可以向客户提供贯穿企业IT  建设生命周期的“一站式”IT  服务，并通过软件和专业服务增加客户黏性，保证客户的稳定。
        “云计算”的践行者  根据Forrester  报告显示，2011  年“云计算”市场和“云服务”对于企业的意义开始显现。华胜天成作为本土“云计算”服务提供商具有明显优势。（1）根据埃森哲研究分析，出于数据安全方面担忧，客户更愿意选择国内“云计算”提供商，公司做为国内领袖级的IT  综合服务提供商，本土身份较国外厂商存在先天优势；（2）根据盛拓分析表明，国内“云计算”应用普及的最大障碍为国内缺少成熟的“云服务”提供商及成功案例，公司在电信、邮政、金融等领域拥有大量成功案例，并且拥有中国移动、建设银行等优质客户，将为公司业务推广起到很好的示范效应；（3）公司在“云计算”业务方面准备充足，拥有完整的产品线，覆盖“云计算”端到端主要环节，并通过收购加强技术储备，能够为客户提供系统性的解决方案。公司通过“揽胜计划”积极推动“云计算”产业联盟的建立，有望成长为亚太“云计算”龙头。