1、重新步入增长轨道。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公布年报和一季报，收入分别同比增长11.0%和31.7%，净利润分别同比增长8.9%和23.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    2、新接订单为业绩持续增长提供坚实保障。受益于2010  年下半年国家对大中型水电站建设项目的审批重新启动，公司新接订单取得了历史性突破，2010  年全年，公司新接订单额达到16  亿元，同比增长300%，  这些订单将在未来三到四年中持续转化为收入。    3、预计11  年常规水电新接订单将持续提高。水电建设周期长，为完成"十二五"水电开工目标，水电核准的步伐必须加快，2011  年，将迎来水电项目核准的高峰，公司201111  年常规水电新接订单有望持续提高。    4、期待公司在抽水蓄能电站项目上取得突破。随着风电、核电、太阳能等新能源的快速发展和新能源占总装机比例的提高，电网对调峰能力的需求快速提高，"十二五"期间，抽水蓄能电站的建设也将大规模展开。    2011  年，多个抽水蓄能项目将开始招标，公司在技术实力和履历资质上已不存在障碍，抽水蓄能电站项目的金额较大，单个项目的合同金额在10  亿元左右，抽水蓄能电站设备有望成为公司新的增长点。    5、拓宽业务领域，进入新的相关行业。公司年报中提到：计划寻找合作伙伴，积极进入利润率高的相关行业，如核电、海洋发电、特种电机等相关领域。    6、业绩增长确定性强。
        水电设备新接订单通常在3-4  年中逐步确认为销售收入，因此公司未来几年的业绩高增长具有确定性，预计公司11  年EPS1.30  元，11  年EPS1.70  元。按4  月29  日收盘价42.13  元计算，  公司当前动态市盈率分别为32.51  倍和24.79  倍。    水电设备行业仍处于本轮景气周期的早期，作为一个纯粹的水电设备公司，我们认为，公司是水电设备行业本轮景气周期的良好投资标的，给予公司"强烈推荐-A"的投资评级。