季报摘要。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年1  季度公司实现营业收入42.30  亿元，同比增长49.18%；归属于母公司的净利润1.55  亿元，同比增长67.25%，摊薄单季每股收益为0.20  元，单季平均加权ROE  为3.99%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    签约河南是亮点，对进入河南抱有信心。1  季度开店4  家（重庆文星湾、重庆土桥、北京双桥、天津集贤店），关闭1  家（福建省莆田天九湾店）。签约门店14  家，除了已进入的区域外，我们格外显眼注意到河南签约5  家，加上2010  年签约的河南6  家，总共已签约11  家。前期调研了解5  个门店是一个门槛，超过5  个门店可享受很多配送资源，可建一个配送中心，超过10  个门店可建物流中心。公司多年在选址积累了丰富的经验，同时以1.4  万平方米大店为主，继重庆、安徽成功异地复制，我们对进入河南抱有信心。    温和通胀下毛利率增速低于预期。一季度公司综合毛利率同比下降0.4  个百分点，我们认为主要是通胀上行速度快于名义收入增速导致实际收入下降发生消费转移到低毛利率食品，通胀使我们对行业整体毛利率下滑感到担心；公司加强内部费用管控，上市募集资金归还部分银行借款，使得期间费用占比均有所下降，其中销售和管理费用率分别下降0.47  和0.22  个百分点，财务费用同比下降46.7%