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林州重机研究报告:方正证券-林州重机-002535-一季度业绩同比增200%,2011年高增长情理之中-110428

股票名称: 林州重机 股票代码: 002535分享时间:2011-05-03 11:51:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李俭俭
研报出处: 方正证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 645 KB 分享者: yh****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        4月28日公司公布2011年1季报:实现营业总收入2.23亿元,同比增长37.66%;实现净利润0.24亿元,同比增长203.70%,实现基本每股收益0.13元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    点评:    ※产能增加、订单充足、毛利率提升共促1季度净利增200%    煤炭行业的持续景气及生产机械化率提升带动煤机行业快速增长,公司订单充足、产能增加,1季度收入同比劲增37.66%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    1季度公司广告宣传费用下降,销售费用同比下降35.59%,带动期间费用率比去年同期下降3.81个百分点,同时销售占比75%的支架产品毛利率比去年同期上升超3个百分点,共同促使净利润同比增长203.07%,增速远超收入增速。    ※煤机行业步入黄金发展期,未来5年复合增速22.8%    我国具有"多煤、贫油、少气"的能源特征,2010年能源消耗中煤炭占2/3,虽然我国核电、风电、太阳能等新能源增长较快,但目前基数较小,煤炭作为我国最重要的基础能源地位将长期保持。    随着社会经济发展和工业化进程加快,对能源的需求急剧增长,油价高企、天然气短缺等也加剧了对煤炭的需求,据统计今年1-2月份原煤产量增长30.5%。    在国家煤炭整合、提高煤矿机械化率政策推动下,煤炭行业向规模大型化、生产机械化方向发展,因此煤炭机械增长将远超煤炭产量增长,煤机行业步入黄金发展期。预计至2015年,整个煤炭机械行业产值将达到1,499亿元,复合年均增长率达22.8%。同时,根据中国煤炭机械行业协会预测,公司第一大主营产品液压支架2015年的市场需求将达到458亿元,是公司2010年液压支架业务收入的70倍,市场前景广阔。    ※产品结构优化、产能迅速扩张,公司盈利能力显著增强    公司计划从单纯的支护设备生产,拓展到支护设备与包括采煤机、掘进机等在内的综采成套设备并举,并且已成功生产两台掘进机样机。公司1月21日公告对其鄂尔多斯全资子公司进行增资、拓展煤矿用救生舱业务,预计救生舱业务将于今年投产。国家规定所有煤矿企业2013年之前必装备救生舱,预计煤炭行业移动救生舱将进入大规模采购期,初步测算市场空间约350亿元。目前,仅龙煤集团今年救生舱的采购金额就达到5亿元,公司作为其战略合作伙伴,将优先拿到部分订单。

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