事件：
        华夏银行今日公布  1  季报，1  季度实现营业收入74  亿元，同比增长32.1%，其中利息净收入227  亿元，同比增长32.1%，归属母公司净利润17.1  亿元，同比增长30.7%，每股收益0.34  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年末公司总资产11224亿元，比年初增长7.9%，生息资产11075  亿元，比年初增长7.8%，总负债10852  亿元，比年初增长8.0%，付息负债10706  亿元，比年初增长8.6%，净资产3720  亿元，比年初增长4.8%，每股净资产7.45  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（详见数据列表第一部分：年报概述）
        点评：
          华夏银行的业绩低于我们的预期，主要是因为资产减值费用达到了14.7  亿元，公司目前的拨贷比已经处于行业领先的水平仍然如此大规模的计提减值准备，不得不令我们猜想公司在做利润的平滑游戏。公司在2011  年2  月已经得到证监会再融资的批复，我们判断上半年公司即可完成此次定向增发，使得股本数增加18.59  亿股，净资产增加200  亿元以上，进而实现了核心资本充足率和总资本充足率分别超过了10.0%和13.0%的较高水平，我们判断只要其每年的加权风险资产增长率不超过16%，则这一水平的资本充足率足以维持华夏银行3  年的正常发展。公司业绩增长的驱动因素主要是生息资产规模上升25.8%，净息差提升6.2%。