4  月市场回顾与总结  
        总体来看，4  月份市场仍延续一季度积极防御的特征，资金继续由高估值向低估值板块流动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  宏观通胀预期和微观业绩预期是焦点  
        受美元大幅贬值影响，国际大宗商品、黄金价格维持高位或大幅飙升，全球投资者日益强烈的通胀预期，导致国内对输入型通胀的担忧加重，并成为影响市场判断通胀趋势的最大不确定性之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  本轮下跌过程中经济基本面没有出现恶化，这决定市场下跌空间已经十分有限。但不理想的一季报，也促使市场调降全年业绩预期，  这对市场整体估值构成一定压力，市场消化这两大不利因素可能都需要时间。但在经济基本面没有发生大变化的情况下，市场趋势上延续震荡向上的概率较大。  沪指围绕2850-3050  点区间震荡概率较大  
        从市场本身来看，前期密集成交区3050-3150  点对市场构成的压力是客观存在的，我们认为，短时间内无论是宏观经济，还是资本市场，都还不具备突破这一区间的条件。沪指本轮反弹冲击前期成交密集区后再次回调，无疑将加大市场攻克该区域的难度。因此，5  月份大多数时间市场将处在震荡消化技术压力、通胀预期和业绩增速下调阶段。预计运行区间在2850-3050  点之间。  对于市场扩容压力  
        A  股扩容常态化、高估值化是长期制约市场上行的主要原因之一，  我们看淡A  股主板、中小板、创业板新股上市压力；但积极看待国际板的推出，国际板上市引入的投资理念转变，或将推动资金流向低估值绩优蓝筹股。  投资建议  
        投资策略上，总体坚持低估值原则，在绩优蓝筹股选择中注意动态估值偏低和静态估值偏低品种的均衡配臵。在动态估值方面更多关注行业、公司成长性，特别是动态市盈率偏低品种的选择；在静态估值方面，关注严重低估行业、公司选择。  行业配臵上，建议超配受益于人民币升值、估值严重偏低的银行；  建议标配受益于价格上涨推动，动态估值偏低的有色金属、煤炭、矿业等；建议标配静态估值偏低的电力、石油石化、交通运输等。  主题投资上，重点关注节能环保、新能源。